美国股市 ‘ 回购 ’ 业绩注水 ‘ 游戏 ’
2008年金融危机以来，美股步步走高的背后是美国公司规模的屡创新高，美股公司就是美股本身最大的买家，而股票回购也是华尔街热衷的推高EPS和股价的方式。
数据显示，2017年到2019年期间，标普500成分股进行了逾2万亿美元的回购操作。
过去十五年，美国上市公司的每股盈利（EPS）年复合增速为11%，而企业利润复合增速仅为8%，两者间3%的差值就是回购“人为推升”的“增长”。
也就是说，当前美股EPS增长之中，公司通过回购股票所贡献的“虚增”占比接近30%，本就与股价涨幅不相匹配的业绩增长之中，还存在着较为明显的“注水”现象。