说正事，有心人可以去把长电科技这次的方案仔细看一遍。

要设立的这个长电集成电路（绍兴）有限公司，最大股东是越城越芯，出资19.5亿元（占比39%），它的大股东之一是中芯国际；
大基金出资13亿元（占26%）；
当年长电蛇吞象的星科金朋以专有技术和专利作价9.5亿元（占19%）；
浙江省产业基金出资8亿元（占比16%）。

这个模式未来可能会成为大基金投产业的主流，通过设立子公司的方式，不会直接稀释上市公司和目标公司股权。

原因其实是，半导体的投资真的太重了，一条14nm的产线，最少也要几十亿美元的前后期投入，如果用定增或者换股的方式投入，任何一个大陆的公司都会被瞬间撑爆，甚至涉及控制权的转移。

比如现在最尴尬的是通富微电，大基金有22%的股权，通过定增拿到的，怎么减大家都在观望。

对于长电科技这些非常缺资金的公司来说，这种模式不需要掏一分钱现金，只需要出技术，就能享有合营公司19%的权益，非常划算。

通过产业基金的形式投资，对长电科技和中芯国际的营收没有影响，但合资公司盈利后，长电科技可以通过投资收益改善利润。

未来的退出也不会像现在这样争议或者说对市场的影响很大，直接一级市场转让就可以了，能粘上半导体的光，相信很多民企、上市公司、地方平台会对这部分股权有兴趣。