从券商研究员路演要求看股票市场“一九”分化

上周一位研究员来路演的时候，介绍了一些目前主流卖方对路演的态度，我觉得很有意思，可以在一定程度上解释目前市场上1:9分化的局面。
 
据他反映，由于以下几个方面的原因综合在一起，现在主流买方，基本上只欢迎对主流公司的路演，而卖方研究员，也适应性地把研究重点集中到了主流的“核心资产”上。
 
1、 主流卖方的服务拥挤度进一步提高。新财富取消之后，各家研究所普遍把考核佣金作为主要指标，从而大基金和保险公司成为最主要的服务对象，服务密度和竞争性进一步加强后，大买方时间成本提高，从而提出了很多更高的要求，比如路演必须带专家或者上市公司去等等；能决定佣金派点的基金经理或者总监，更是不参加推荐小公司的路演；

2、 连续几年都是权重股表现强于行业整体，所以对权重股的操作成为决定产品业绩的根本，所以卖方对权重股的跟踪要求更高；

3、 小盘股的非经营性风险也逐渐暴露，再叠加股价表现也不理想，所以有些卖方直接给了一个市值标准，比如总市值低于100或200亿元的就不要推荐了；
 
以上原因中有一些将是趋势性的，如宏观经济增速放缓之后，行业内竞争加剧，存量竞争中龙头企业有优势，而银行和债券打破刚兑后小企业融资更加困难，从这个角度来说在经营层面的确是有利于龙头企业。但也有一些是动量影响，即完全是因为龙头股表现较好而造成的，也可能会有少数自身经营质量较好的小企业出现被低估的情况。
 
问题来了，未来会是大票强者恒强，还是小票逆向偷袭，你觉得呢？