问：一个大赚特赚风口行业的老二，17年收入40亿，利润8个亿，业绩每年爆发式增长，这公司IPO如何估值，上市后怎么炒？

答：10倍PE不到发，上市后涨10%。

上面这段话是笑话吗，当然不是，这公司就是昨天上市的映客。相比大多数A股投资者根本无法想象吧，在A股上市映客这题材这业绩，起码是60PE打底，100PE随便炒（PS.在去年下半年，映客就曾试图通过A股宣亚国际的收购完成曲线上市，但最后由于监管收紧导致收购失败，要是不失败的话，现在就能看到一个估值贵出十倍的映客了）。

当然，映客也不是想象的那么好，活跃主播和粉丝数量持续减少，营收止步不前……但公司核心的付费用户下滑不明显，主要是公司的战略是稳健不烧钱模式（看看直播行业比如视频三兄弟亏损的数字吧），在过去两年没有通过加大投入的方式去获取市场，而是反其道而行之，缩减各项费用（17年利润在营收小幅下滑的情况下反而大增）。公司财务极为稳健，目前账上高达21.8亿现金。

从长远看，互联网渗透率见顶、流量拐点出现，直播风口过去，竞争愈发激烈，头部网红获取成本越来越高（各平台抬价），短视频抖音这类分流严重。直播行业即将进入存量厮杀阶段，接下来唯有好产品才能胜出（映客月活用户量7个季度停滞不前，而抖音却从0做到3亿）。