如果一家上市公司毛利率在逐年攀升，净利润也在持续增长，但应收账款周转率和存货周转率却在不断下降或明显低于行业水平，同时现金流量表中提供劳务销售商品所得的现金却越来越少。基本上可判断这家上市公司进行了财务造假，如上个世纪90年代中期的红光实业，1995年该公司主营业务利润率竟达到118%，但同期存货周转率却明显低于行业水平，1996年末存货总额甚至同比增长了110%，该公司最终被曝光财务作假而受到重罚。分析此类企业时，要关注毛利率水平是否明显偏离行业公允水平，存货和应收账款周转率、现金流是否对毛利率和利润的增长构成支撑。