油价跌到今天，背后藏着怎样的博弈逻辑？

美国原油库存创1983年以来新低，战略储备逼近43年低位，霍尔木兹海峡通航量仅恢复20%-30%，按基本面逻辑，原油本应维持高位，可油价却跌回美伊战争爆发前，这一反差超出市场预期。

核心原因在于，大宗商品交易者常忽略政治因素。美财长贝森特称美元地位将持续走强，美国经济增速、战略储备与AI优势支撑美元霸权，同时提出“无通胀繁荣”，关键是让原油涨后不跌，为财政货币合流铺路。

美联储主席沃什推动改革，削减老官员权力，让美联储配合政策，而财政货币合流前需压低通胀，人为打压油价成必然选择。

当前油价与库存背离，本质是新利益结构取代旧框架。若后续逻辑确认，补库存肯定会带来一轮行情。地缘风险未消，油价长期仍有支撑，短期需警惕政策面波动。

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