老登股狂欢、科技股挨揍——明天买什么？

今天这行情，真的是活久见。
指数看着波澜不惊，几大股指全线冲高回落，收盘沪指涨0.44%，报4112.45点；创业板跌1.89%，科创50更是大跌2.48%。深成指跌0.53%，但你敢信？全市场超4300只个股上涨，涨停票高达221只，创下近20个月新高！

指数跌多涨少，个股却涨疯了——这就是今天A股最真实的写照。

一、老登股成了主角，科技龙头集体“吃面”
下半年第一天，市场画风突变。前期涨到让人头晕的“科技七姐妹”——寒武纪跌6.91%、中天科技跌8.67%、兆易创新跌5.27%，集体挨揍。科创50盘中一度跌超3%，半导体板块成了重灾区。

另一边呢？老登股（低位传统板块）集体爆发。新华保险盘中涨停，收盘涨9.59%；中国人寿涨9.76%；证券板块天风证券、国盛证券、华安证券集体涨停。创新药更是凶猛，汇宇制药涨超18%，前沿生物涨超17%。养殖板块也疯了，新希望、傲农生物、益生股份批量涨停。

资金在干嘛？高低切换，四个字。

半日主力净流入非银金融44亿、半导体（第四代）45亿；另一边，通信设备半日净流出92.5亿，电力设备净流出超51亿。电子板块全天净流出超154亿。钱从高位科技票里跑出来，一头扎进了低位的老登股。

二、为什么突然切换？两个原因
第一，涨太多了。科创50今年涨超60%，今天盘中最高摸到2255.25点——不少资金选择在这个位置获利了结。第二，外围不消停。韩国KOSPI今天上演过山车，早盘涨超1.7%后急转直下，跌幅一度逼近4%。美股期指也在亚洲时段全线下挫。美元指数持续高位，对成长股估值形成压制。
但有意思的是，钱没跑。今天两市成交3.66万亿，比上个交易日放量3862亿。港股休市、北向缺席的背景下，纯内资就能打出这个量，说明场子热得很。

三、明天怎么走？我的判断
指数层面，上证比科创更稳。逻辑很简单——钱从高位科技出来，没离开市场，而是去了低位的老登股。保险、券商、创新药这些板块权重不小，能撑住沪指。科创50短期可能还要震荡，毕竟前期涨幅太大，获利盘需要消化。

但别慌，这不是行情结束，是结构切换。
全市场4329只上涨、226只涨停——这不是熊市该有的样子。量能还在放大，场外资金还在进场。风格均衡之后，反而是更多股票有机会的“普惠行情”。

四、明天盯什么方向？
第一，创新药。今天刚爆发，中金研报说中国创新药国际化趋势不改。海南海药7天5板，板块热度刚起来，明天大概率还有延续。

第二，非银金融（券商+保险） 。成交额持续3万亿以上，券商直接受益。保险板块估值处于历史低位，今天资金流入明显，短线仍有空间。

第三，养殖板块。猪肉价格时隔两年出现单日4.3%的大涨，叠加政策托底，中报业绩预期向好，今天涨停潮不是偶然。

至于科技——别一棍子打死。7月中旬还有人工智能大会，硬科技景气度没结束。但短期高位震荡难免，想上车的等回调，别追高。

总结一句：钱还在，只是换了个地方玩耍。明天盯着创新药和金融的持续性，仓位往低位有逻辑的方向靠。牛市多急跌，风格切换不是末日，是机会。