七月行情正式开局：盘面出现明显割裂，存量时代早已没有普涨行情

半年收官之战落下帷幕，整个六月的市场特征，其实已经把下半年的风格提前写在了盘面之上。很多人每天盯着指数涨跌，却始终看不懂当下的市场生态，这早已不是齐涨齐跌的行情，而是极致分化下的存量博弈，强弱之分，每一天都在变得更加清晰。

上个交易日的盘面，出现了两种截然不同的走势，也预示着市场情绪正在悄悄发生转向。一边是硬核科技走出了极强的抱团行情，科创板不断突破上行，板块内的龙头标的接连创出阶段新高，诞生了首个万亿体量的科创企业，算力芯片、晶圆制造的核心标的同步走强，牢牢稳住了整个市场的情绪底盘。每当大盘走势疲软的时候，永远是科技龙头挺身而出带动盘面，这也是机构资金用脚投票之后做出的选择，景气度永远是存量市场里最大的底气。

但与此同时，情绪端的负反馈正在快速蔓延。不少上半年顺着趋势一路走高的品种，毫无征兆地一字跌停，短期连续拉升的高度标的同样遭遇资金集体兑现。这并不是偶然的单日调整，而是资金开始回避纯趋势炒作的信号，过度透支预期的个股，在半年报来临之前，会率先迎来筹码松动。以往依靠情绪接力的炒作模式，容错率已经降到了低点，冲高回落、高开低走，慢慢会成为短线题材的常态。

再看超跌修复的方向，更是很难走出持续性。机器人、创新药轮番异动，每天都会冒出新的低位板块拉升，但行情大多一日游，隔天就快速回落，很难形成资金共识。至于前期具备护盘作用的金融板块，近期全程偃旗息鼓，指数没有出现大幅回落，自然也就失去了拉升的必要性，最终整个市场陷入震荡拉锯。科技内部分歧不断加大，低位反弹来去匆匆，成为了现阶段最难操作的根源。

慢慢大家就会明白，如今的行情早已分成两套体系。做长线景气赛道，走势永远要看外围科技的风向，叠加行业龙头的带动效应，逻辑稳定且具备延续性。而参与低位反弹，本质上就是资金的短暂避险，没有产业逻辑支撑的轮动，终究很难沉淀资金，追涨低位往往很难赚到收益。

七月的第一个交易日，外围科技延续上行趋势，市场大概率会迎来阶段性弱修复。没有突发消息扰动的行情里，资金会更加理性，慢慢从炒题材转向炒业绩。存量资金永远只会做两件事：坚守长期景气的主线，远离情绪透支的标的。在这个割裂的市场当中，放弃每天追逐轮动热点，守住景气主线，才是穿越震荡行情最好的方式。

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