这三只标的值得关注：

1、神州数码
核心亮点是全栈AI算力+分销渠道双轮驱动。公司兼具庞大IT分销底盘与自研算力品牌神州鲲泰、企业AI平台神州问学，打通硬件算力、云服务、行业AI应用全链条 。
依托鲲鹏、昇腾生态打造异构智算整机与智算中心方案，并且覆盖政企、金融、制造算力需求。
公司自研神州问学企业Agent中台，落地医药、零售等场景化AI解决方案，AI业务增速显著高于整体营收。
线下覆盖全国海量政企与渠道客户，分销业务持续反哺数云研发，兼具规模现金流与国产算力国产替代成长空间，是少有的兼具渠道与自研算力能力的数字化服务商。

2、五方光电
公司主打精密光学镀膜技术壁垒+AI光通信、车载光学双增长曲线。
公司红外截止滤光片全球市占率约20%，位居国内第二，掌握200层高精度镀膜工艺，供货苹果、三星及舜宇、丘钛等头部模组厂，消费电子影像业务提供稳定收益 。
技术延伸至微棱镜、生物识别滤光片，适配手机长焦、3D人脸识别。前瞻性布局TGV玻璃基板，为800G/1.6T光模块核心元器件，切入AI算力光通信赛道，国内量产稀缺性突出。
同时车载ADAS滤光片持续头部客户认证，单车多摄带动增量，实现消费电子、车载、光通信三维拓展。

3、万润股份
公司核心优势为同源精细合成平台，多高端材料全球卡位。液晶单体全球头部供应商，绑定默克等国际巨头，是长期稳定现金流业务。
旗下九目化学、三月科技完成OLED材料全产业链布局，打破海外垄断。
车用尾气沸石分子筛全球双寡头之一，深度配套国际催化企业，环保材料壁垒极高。
依托超高纯度合成纯化技术跨界半导体，量产光刻胶树脂、半导体聚酰亚胺，契合电子化学品国产替代趋势。
同步布局医药CDMO中间体，央企背景加持产能扩建，一条化学技术底座支撑显示、环保、半导体、医药四大高景气赛道，抗周期属性突出。

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