台积电2027年CoW产能上修至200万
片，先进制程全面涨价5-10%
近日，台积电因尖端代工优势与先进封装扩产获多家机构上调目标价。市场虽担忧AI半导体周期见顶，但公司展现出的绝对定价权与供给刚性促使产业链利润向制造端集中。产能与资本端，公司将2027-2028年资本支出指引大幅上调至750亿至850亿美元，并将2027年CoW产能目标激进上修至200万片（受零部件短缺限制有效产出约180万片）。需求与价格端，AI挤压效应致使3nm紧急转产带来新增6万片/月的2nm需求，公司计划在2027年将N2/N3/N5先进制程全面涨价5-10%。此轮量价齐升不仅确立了其较SOX指数16%估值折价的修复逻辑，更将导致2026-2027年非AI芯片设计厂面临严重利润挤压，同时先进封装设备及耗材供应商将迎来确定性订单爆发。