DeepSeek V4高峰期定价翻倍，推理加速框架DSpark提升推理效率

高峰时段API定价翻倍，有助提升Token价格信心 今晚，DeepSeek官宣正式版V4将于7月中旬正式上线，并宣布API服务引入峰谷定价策略，其中高峰价格为平时价格两倍（12元/百万tokens），而平时价格与先行V4 API定价一致。此前DeepSeek被部分媒体成为“价格屠夫”，原V4  API定价也引发了市场对Token通缩担心，而新的高峰期定价在国产模型中并不算低，将有助于提升投资者对未来token价格的信心。

Token定价未来将保持理性 去年以来，全球模型的API定价都呈现分化趋势：竞争力突出的旗舰模型定价不断攀升，而入门级模型的token定价一直维持在较低水平。我们认为，随着今年以来算力设备价格走向通胀，以及国内外投模型公司均对盈利或减亏有着较明确的诉求，算力资源也持续处于紧张状态，未来token的价格出现内卷式降价的可能性较低，未来token定价将相对理性。

推理优化影响Token输出效率 DeepSeek团队和北大团队联合推出的DSpark框架通过引入推测性解码模块，提高了token生产效率，较优化前可以提升60-85%，体现推理框架优化对Token效率和成本的影响。我们认为，Token工厂类型的企业，具备推理优化能力可获得较为明显的竞争优势。

投资建议： 近期算力服务板块表现有一定分化，建议投资者关注龙头企业协创、宏景、东阳光，以及具备较为明显预期差的token工厂企业【润建股份】、【亚康股份】，以及积极关注【赛意信息】、【蜂助手】、【盛视科技】，行云科技等公司业务布局与进展。