研究的商业和投资案例越多，越会发现一个规律，无论是商业还是投资，赚钱的能力和亏钱的风险，从来都是一枚硬币的两面。

让你在顺境中跑赢所有人的那个特质，换一个环境，也可能成为让你输光一切的原因。

任何一种能力，都自带与之对应的风险。优势一旦被推向极端，往往就会变成致命弱点。

商业和投资中，真正让一个人跑赢市场的，通常是某种极其鲜明的特质：敢于集中下注、敢于使用杠杆、极度自信、行动果断、逆势坚持，能够忽略短期波动。

在适合的环境里，这些特质会带来远超常人的回报。牛市中，敢重仓、敢加杠杆的人往往跑得最快；行业高速增长时，持续扩张、不断融资的企业，也最容易成为耀眼的明星。

可一旦环境发生变化，同样的特质就会反过来伤害你。集中下注意味着缺少退路，杠杆意味着失去等待的资格，过度自信会让人拒绝纠错，逆势坚持也可能逐渐演变成死扛。

过去十次成功积累下来的经验，甚至会让人更坚定地重复第十一次。然而第十一次，可能刚好撞上制度变化、流动性枯竭或行业拐点，最终用一次失败，亏掉前面十次赚到的全部利润。