📊 June.28 #美说美股 周末市场回顾 | 6月22日–26日 一周总结

本周AI/半导体惨烈轮动，防御板块大涨。资金从成长大规模涌入防御：医疗、房地产、公用事业大涨。VIX周中突破20，周末收于18.41。WTI原油因霍尔木兹航运恢复暴跌至69美元，地缘溢价消失。

📈 周度指数表现
· SPY $728.99（-2.07%）
· QQQ $706.52（-4.26%）
· IWM $299.83（+0.55%）
· DJIA 基本持平（+0.32%）

📊 板块红黑榜
医疗保健（XLV） +6.85% 半导体（SMH） -8.57%
生物科技（XBI） +6.53% 科技（XLK） -5.75%
地区银行（KRE） +4.42% 区块链（BLOK） -5.01%
公用事业（XLU） +3.31% 金矿（GDX） -5.45%
必需消费（XLP） +3.08% 金属/矿业（XME） -6.26%

IWM（小盘股）+0.55% vs QQQ -4.26% ——自3月修正以来最大分化。

🔥 三大核心催化剂
1. 美光财报后消化：AI 叙事改变触发半导体全板块崩跌（SMH -8.57%），2026年AI硬件交易最猛烈反转。
2. 霍尔木兹海峡重开：商业航运恢复，WTI原油跌至69美元，一周蒸发约7%地缘溢价。
3. 防御性轮动：机构资金大规模涌入医疗（+6.85%）和生物科技（+6.53%），科技股被大举抛售。

💣 伽马翻转 & VIX
· SPY处于深度负伽马区域（净GEX -$27亿），翻转位约742.84，下方运行意味着做市商对冲会放大下行波动。
· QQQ保持轻微正伽马缓冲（+$1.35亿），相对半导体极端抛售有所缓冲。
· VIX周中突破20，周末收于18.41，属行业集中抛售（AI轮动）而非系统性宏观恐慌。

📈 期权流周度回顾
· SPY：看跌集中在745–747（7月17日到期）
· QQQ：单日$715看跌（7月17日）累积超2.8万张，多重看跌扫单在695–712区间
· 机构资金流：半导体/软件收割1.24亿对冲QQQ, 显示大规模调仓

📅 下周关注（6月29日–7月3日）
· 周二：ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺
· 周三：ADP就业、ISM服务业PMI
· 周四：6月非农就业报告（NFP）——本周最重要数据
· 周五：独立日休市
· 关注美联储官员讲话（Warsh首秀后）

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