#富国星投顾##回归供需视角，有色金属为何走强？”#今年以来，锂价呈现偏强运行态势，市场定价逻辑正重新向供需关系再平衡靠拢。从全球锂供需平衡格局来看，需求端展现出较强的增长韧性，而供给端的释放节奏趋缓，供给过剩压力已逐步消化。需求端维度，2026年以来全球储能需求持续高增，同时受益于新能源汽车单车带电量提升与出口数据走强，碳酸锂终端需求保持稳健增长。供给端维度，国内碳酸锂产量与进口量保持稳健增长，但国内外矿山生产扰动仍存，随着锂需求持续增长，供给端扰动对整体供需平衡的影响可能增大。预计2026年锂供给过剩转为紧平衡，锂价有望维持震荡走强的运行趋势。#价值投资##基金#