前阵子李蓓的《致半夏投资人》的信刷屏网络：
里面有一段话我仔细看了几遍：
“以Anthropic的ARR为代表，最下游的模型公司收入增速显著放缓，到年底大概率会显著低于之前市场的乐观预期，后续资本开支预期的下行是大概率的。
而且从过去一个月的市场表现来看，下游大型科技公司和核心GPU公司已经在下跌，token的价格见顶下跌也已经持续3周。”

不可否认，她错过了AI暴涨的今年，在投资标的的选择上有巨大的失误。但是她提到的这个指标，是我认为值得关注的。