6月24日复盘总结——业绩线主导，科技风格延续

一、大盘总体判断

今天反弹在预期之内，但并非强反弹。本次回踩与6月12日那次不同——6月12日回踩后第二天直接高开强修复，这次大概率不会这么走，今天能走成这样已算不错。

核心原因：当下已进入业绩预告披露期，背景板不同。很多回踩的个股都需要验证业绩才能继续往上。

二、半导体设备——当前业绩线的绝对主角

之前没大涨过的半导体设备，今天成了主角。今天下午半导体+科创50组合将市场成交抬了上来，科技风格拉回大部分，带动创业板回升翻红，收盘+1.41%。

核心逻辑：进入业绩周期就要配置部分仓位到业绩强关联的细分。半导体设备累计涨幅与CPO、PCB等相比"只能算是个弟弟"。

强势标的：

· 长川科技：最先预告业绩，如预期好
· 拓荆科技：弹性稍差但趋势稳健
· 北方华创：最稳，也新高了（涨幅相对小）
· 江丰电子：继续盯

今天半导体细分全面扩散——封装强势、功率半导体、元器件等都在涨，很多发了涨价函的标的陆续跟上。

三、存储——地位无需多言

"但凡多说一句存储，都是对它地位的不尊重"。

国内外投行+卖方极少看衰存储，短期确实无法证伪。虽然韩国市场波动较大（海力士、三星因涨幅太猛、降杠杆导致极多极空走势），但A股存储这两天已独立出来，几乎不受太多影响，因为同样要进入业绩期。

四、光纤——短期无法颠覆

光纤同样属于短期逻辑无法被颠覆的方向，端午前就已开始布局，烽火通信是早写过的标的（藤仓上修催化）。昨天长飞光纤独强，今天给设备+存储让道。

五、PCB上游——能玩，需蓄势

结论：只要市场分歧后持续拉回科技风格，并且不缩量、能保持，一定能玩。上游通常是最赚钱的，今天稳住是第一，蓄势轮动等催化是第二。

分歧引发点：不在外围，而在场内——业绩是一方面，"老登结构"抢流动性也是一方面。能过得去，叙事则继续。

六、液冷——晚了一周，中报后才有叙事

液冷不是业绩线，预期在Q3，中报大概率覆盖不到。最近上涨是因为Rubin消息确切。

这条线"出来太晚了"，假设早一周出来，液冷会出弹性。此前液冷Top1曾miss过业绩，市场有阴影，所以不太敢炒。

不过今天飞龙股份在英维克没什么涨幅的情况下单独给了个板。液冷这波弱于电源，但实际上英伟达侧液冷占比应该更高。中报过后大概率有叙事机会。

七、核心结论

业绩线已全面铺开，优先级排序：

优先级 方向 核心逻辑
第一梯队 半导体设备 业绩最硬、涨幅相对小、全面扩散
第二梯队 存储 国内外一致看好，A股已独立
第三梯队 光纤 短期无法证伪，藤仓催化
蓄势方向 PCB上游 需等轮动催化，能玩但不急
观察方向 液冷 中报后才有叙事，目前偏弱

科技风格今日已拉回，只要不缩量，半导体方向的业绩周期通常问题不大。小作文风险预料不到，但大方向清晰。

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