一直有人在问能不能定投黄金。

黄金本身没有利息，不像存款能产生收益。而定投的核心作用是放大复利，但黄金没有利息，也就没有复利可言。何谈定投呢？

目前的阶段，如果投资黄金只是博弈黄金的货币价格上涨，这是金融属性中通过交易的办法，获取收益。但黄金已经是下行周期，而且波动弹性有限，胜率和赔率都低，再买黄金还不如买入科技股票。假如半年前，买入科技股，操作得当翻4到10倍。那你想想，黄金目前存在翻10倍可能性吗？在2025年黄金高点，也只比2013年翻了一倍。10年翻一倍，这个弹性，在a股都算小了。

当然，人们总觉得压箱底放些黄金，心里会“踏实”。那有钱可以少量买一点实物黄金，也就是寻个心理安慰。

之前黄金的上涨本质逻辑是来自去美元化，自2022年俄乌冲突后，美债的不可靠性凸显，全球央行开始增加黄金储备，黄金成为去美元化阶段的重要资产。这对于大型的机构和政府来说，用黄金来抵抗未来的不确定性。但对个人来说，在错误的时间节点买入黄金，可能要忍受8~10年的负收益。

白银也是如此。之前我在唠叨白银的时候，还有杠精，在评论区来说白银的工业属性来确定其价格上涨的合理性。现在再翻翻白银价格，当时的价格合理吗？

针对黄金的投资，我之前已经写过一篇长文。实在是不想唠叨了。