基本功149 大趋势调头时总有许多人迷失方向
写于2024年4月11日
就像某些大行业的产能扩充和产能缩减一样，涉及的人和链条很多，每次都有很大的惯性，跟钝刀割肉一样。经常是想扩的时候扩不上去，想减的时候减不下来。而把这种事情从行业放大到国家，更是这样，扩张政策和紧收政策交替过度的时候，各种数据和信号都是反反复复。
为什么会这样？一是因为体量太大，趋势惯性太大，很难预判它会在哪停下来调头。经常会在拐点处反反复复，俗称顶部震荡和底部震荡。二是因为大经济体趋势惯性大，每个周期打底至少八九年，所以主管官员的思维惯性很难改变。就像之前连续两任监管一把手认为美国加息，美股会高位崩塌，A股不能涨太高，结果眼睁睁看着人家涨了五六年。三是大拐点处如果采取过于激进的转向政策，拐弯太猛刹车太急是会翻车，必须充分试探市场反应。治大国如烹小鲜。你们看美联储和日本央行这几年的汇率政策就能理解，一直反反复复反反复复，嘴炮加息、嘴炮不加息、嘴炮降息、嘴炮不降息，能动嘴绝不动手。导致资金的情绪也在反反复复反反复复。很多人就在这种反反复复中迷失自我，踩错节奏两边打脸。
综上所述，除非爆发大的金融危机导致形势失控，否则的大拐点肯定是反反复复，直至平稳拐弯过渡。因此，大宗商品不要急，底部肯定会反反复复，会有机会上车的。
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