美股周二小幅收高。受金融股涨幅支撑，主要股指在上周下挫后重新站稳脚跟。但软件股普遍下跌令美股涨幅受到限制。
市场从今年已遭重创的软件股撤出，转而买入花旗集团和摩根大通等金融股。花旗股价收涨2.7%，摩根大通股价上涨1.7%。
软件行业受到打击，原因是市场担忧人工智能工具可能取代特定行业软件提供商。
人工智能创新及其颠覆正在质疑市场各领域的终端估值倍数，这促市场关注特定风险，而非更广泛的风险敞口变化。目前，市场叙事与良好的中期基本面趋势脱节。企业有责任说服市场相信其长期业务护城河，这可能会成为第一季度财报季的主题，除非市场重新关注宏观经济软着陆。
根据美国银行最新的基金经理调查，投资者增持股票的程度已足以触发逆向卖出信号。
但华尔街专业人士正在从美国产品转向新兴市场和欧盟，同时回避日本。
我们在第一季度应该降低风险，我建议不是必须，也不做操作建议：实施多项配对交易，包括做多债券、做空黄金，做多美元、做空新兴市场，以及做多科技股、做空银行股。