$贵州茅台 sh600519$ $泸州老窖 sz000568$ 茅台公布业绩，业绩增长19.5%，市盈率降到36倍。和泸州老窖的市盈率目前是基本持平的，但是泸州老窖业绩增速是30%。为什么贵州茅台的业绩增速慢一些，市值高于泸州，为什么茅台估值定价可以更高，是“确定性”，股价是对未来的预期。业绩确定性的增长，是支撑股价不断新高的条件，2017年我就曾提出茅台是高收益理财产品，只要零售价和出厂价的巨大差价不消失，这个逻辑就不会变