其实前面有金句是我做了这么多年投资的一个重要心得：

任何一个事情，资本市场脑子水太多主要看二阶导看斜率的斜率，但是散户脑子里连水都没主要看一阶导。

这也是过去很多年，机构割韭菜的一大利器，通俗的讲，把多少年的预期全部加速折现，一口气涨完，最后留下真的信了“千年大计这才第一年”、“2060年碳中和这也才第一年”的人在前面站岗。

所以用美股就很形象：

机构：我靠，美债到1.7%了，那离2%的第一目标位只有30BP空间了，怕啥啊？
散户：我靠，美债到1.7%了，那真到2%股市不是要崩盘了？

——然后标普500新高了。