股份行集体失速的主要原因是什么？

　　一、“两头挤压”下的竞争困局

　　客群重叠：股份行网点多分布于经济发达城区，与大行客群高度重叠，而国有大行近两年贷款任务重、减价放贷，对股份行优质客户形成“掐尖”效应

　　项目弱势：大型基建项目向国有大行倾斜、地方项目向城商行集中，股份行在项目获取上处于弱势，总资产占商业银行比重从18%持续回落至约16%

　　资本补充缺位：2020年以来国有大行获财政部注资、城农商行获地方财政注资，规模均超五千亿元，股份行则无此安排

　　二、息差收窄与负债成本高企

　　息差降幅居前：今年上半年行业净息差降幅收窄背景下，兴业银行、浙商银行净息差分别下降15、13个基点，降幅分列上市银行第一位、第三位

　　负债结构短板：股份行缺乏稳定的核心存款，活期存款占比低、定期及理财占比高，不得不依赖成本更高的主动负债，存款成本远高于大行，息差改善幅度相对有限

　　三、资产质量压力与债市波动拖累

　　风险暴露加大拨备：房地产风险及零售领域信用卡、消费贷风险持续暴露，股份行主动放缓扩表、增加拨备计提和坏账核销

　　非息收入波动：2025年债市震荡加剧，部分银行债券投资公允价值录得损失，如招商银行公允价值变动收益-81.6亿元，拖累其他非息收入明显下降

　　市场份额收缩：股份行净利润占商业银行比重持续回落，2025年降至约20.4%，且“以量补价”逻辑难以持续