哪些液冷龙头公司最受益？

　　随着AI算力需求爆发、芯片功耗持续攀升，液冷已从“可选项”变为智算中心建设的“必选项”，多家液冷企业订单排至年底，这条千亿赛道正从概念炒作迈入业绩兑现阶段。

　　一、行业爆发：订单排满，千亿市场加速启动

　　订单实况：山东青岛莱西一处液冷核心设备CDU组装产线订单排至12月底，广东佛山液冷部件企业今年订单、产值、交付量同比接近翻倍。山东济南高端AI服务器生产线正加紧装配测试液冷服务器。

　　市场规模：2025年中国液冷数据中心市场规模达159.8亿元，同比增长45.2%。行业机构预测2026年全球智算液冷市场规模有望突破千亿元。

　　驱动力：万卡智算中心、超节点等高功率算力集群加速落地，AI芯片功耗不断攀升，单机柜功率突破200千瓦，传统风冷触达物理极限，液冷需求集中释放。

　　二、核心受益龙头：从系统方案到关键部件

　　英维克：中国大陆唯一获英伟达NPN Tier1系统级认证的液冷服务商，提供从冷板、CDU到整机柜全链条方案，切入英伟达MGX生态系统，国内CDU市占率第一，冷板市占率超40%。

　　浪潮信息：全球液冷服务器市占率达35.5%、位列第一，全系列通过英伟达GB300液冷认证，液冷新机出货占比超85%，冷板业务量同比翻三倍。

　　曙光数创：国内唯一实现浸没相变液冷大规模商业化部署的企业，连续四年蝉联国内算力中心基础设施温控市占率榜首，整体市占率超50%。

　　中科曙光：国内浸没式液冷市占率超六成，率先商用兆瓦级相变浸没机柜，PUE低至1.04以下，液冷服务器出货同比大增80%以上。

　　三、高价值环节与投资逻辑

　　CDU与核心部件：CDU是液冷系统“心脏”，技术壁垒高（流体控制、漏液防护、7×24小时稳定运行），价值占比高，率先出现供不应求、订单排到年底的情况。液冷泵、快接头等核心部件同样受益，如飞龙股份是国内唯一通过英伟达资质审核的液冷泵生产商，中航光电在液冷UQD快接头国内市占率达90%左右。

　　产业链分层：最直接受益的是CDU、冷板等温控设备厂商，订单直接落在报表；其次是上游液冷泵、快接头、管路等零部件；再往下是AI服务器整机厂商，更多是间接受益算力建设景气。

　　液冷产业正迎来从“纸面研报”到“实物订单”的质变，具备成熟产品、头部客户绑定、产能充足的企业已率先享受行业红利，后续需重点关注订单向营收利润的实际转化。