高盛预测金价4900美元能实现吗

　　近日国际金价持续走强，高盛重申2026年底金价将达每盎司4900美元的预测，而媒体人普遍认为，这背后是黄金定价逻辑正在从“美债实际利率主导”转向“美元信用与央行购金主导”的深层重构。

　　一、金价强势反弹，高盛目标价如何看

　　近期行情：8月24日纽约期金突破4700美元/盎司，创5月14日以来新高，现货黄金报4650美元/盎司。自6月底低点3942美元以来，金价累计涨幅超16%。

　　高盛预测：8月25日高盛重申2026年底金价将达每盎司4900美元，主要基于看涨期权需求增加、央行大规模购金及西方私人投资者ETF需求复苏。

　　官方口径：高盛强调4900美元为正式年末预测，尚未计入期权加速效应，若西方投资需求持续回升，金价可能被推至该目标上方。

　　二、定价逻辑重构的核心驱动

　　美债信用弱化：美国国债规模首次突破40万亿美元，市场对美元资产信心动摇，黄金作为“无主权负债对冲资产”的属性凸显。

　　央行购金托底：2026年二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，中国央行已连续21个月增持黄金。央行购金成为金价的结构性底部支撑。

　　定价范式转换：2022年后，黄金与美债实际利率的传统负相关规律被打破，央行购金与财政/信用风险的解释力已超过利率。美债回购等政策操作压低收益率，进一步推升金价。

　　三、机构共识与风险提示

　　多机构看涨：瑞银给出2027年9月底目标价5400美元，花旗看向5000-6000美元，摩根士丹利预计2027年金价可能攀升至5000美元以上。

　　极端预测需警惕：矿业投资人Thomas Kaplan称金价将上涨十倍至3万-5万美元，该预测无时间表且属极端情景推演，主流机构预期与其存在数量级差距。

　　波动风险仍存：金价短期累计涨幅已超13%，获利了结压力积聚。若美联储维持鹰派立场或通胀反弹，金价仍可能面临大幅回调。