整理近一个月SPDR持仓变化简表

　　过去一个月，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量上演了一轮“先抑后扬”的戏剧性转折：先是7月底年内首次击穿1000吨关口、创下2026年以来最低纪录，随后在8月强势回流，单月增持力度创下近年之最。

　　一、持仓先抑后扬，千吨关口失而复得

　　六月中旬起点：6月25日，SPDR黄金ETF持仓量为1013.355吨，较前一日减少4.282吨。

　　七月持续承压：7月10日当周持仓为1005.65吨，7月16日降至1001.878吨，区间累计减少逾3.7吨。

　　跌破千吨大关：7月31日前后，持仓量击穿1000吨关口，降至999.024吨，创下2026年以来最低持仓纪录，也是年内首次跌破千吨。

　　八月强力反弹：7月21日曾回升至1003.59吨，短暂止跌；8月21日，持仓量增至1047.21吨，单日增加8.28吨。

　　二、资金流向反转背后的逻辑

　　七月抛压成因：金价从最高5598.75美元/盎司回落至4000美元/盎司一线，资金“用脚投票”导致持仓承压，跌破千吨关口成为市场情绪的低谷标志。

　　八月快速回流：8月1日至8月21日，SPDR累计增持40.20吨，为2022年4月以来单月增持最大值，显示资金配置热度显著回升。

　　内外市场共振：境内黄金ETF同样呈现净流入态势，7月净流入50.74亿元，8月上旬（截至8月12日）合计净流入73.71亿元，与SPDR的增持走势形成共振。

　　三、持仓变化与金价展望

　　价格同步回暖：8月中旬伦敦现货黄金回升至4300-4400美元/盎司区间震荡，较7月低位的4000美元/盎司明显反弹，与ETF资金回流相互印证。

　　中长期配置价值：89%的央行认为未来12个月全球央行黄金储备将增加，创纪录的45%的央行计划增持自身黄金储备，为金价中枢提供支撑。

　　短期波动提示：黄金快速上涨后部分利好已有所反映，叠加地缘局势与美元走势的不确定性，短期波动或加大，投资者追高需保持谨慎。