黄金还能继续上涨吗？机构怎么看？

　　北京时间8月22日，国际现货黄金强势站上4600美元/盎司、盘中一度突破4630美元，创下近三个月新高，8月以来累计涨幅已近13%。

　　一、三个月新高是如何炼成的

　　价格表现：现货黄金本周累计上涨超5%，COMEX黄金期货报4661.60美元/盎司，单日拉升超100美元、涨幅近2%；国内沪金现货直逼千元关口，报999元/克。

　　消费端联动：国内品牌金饰克价月内涨幅普遍超100元，周生生足金饰品报1365元/克，周大福报1363元/克。

　　行情节奏：8月以来金价自4000美元区间一路冲高，三周内接连突破4200、4300、4400、4500、4600美元多个整数关口。

　　二、本轮上涨的三大核心推手

　　美债政策调整：8月19日美国财政部宣布将10至30年期国债单次回购上限从20亿美元提升至40亿美元，消息公布后长端美债收益率快速回落、美元指数走弱，直接降低持有黄金的机会成本。

　　就业数据爆冷：美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，市场对美联储加息预期迅速降温，美元走弱推升以美元计价的黄金吸引力。

　　央行持续购金：二季度全球央行净购金289吨、同比大增62%，中国央行已连续21个月增持，为金价构筑坚实底部支撑。

　　三、机构怎么看：看多与谨慎并存

　　看多方：瑞银预计2027年上半年金价有望冲高至5000美元/盎司；高盛将2026年12月黄金价格预期从4300美元上调至4900美元；花旗认为若美联储继续降息，黄金或挑战5000美元大关。

　　谨慎方：美国银行提醒黄金已兑现大部分上涨预期、目前略微超买，回调价位可能低至3525美元；瑞银预测短期内金价可能回调至3800美元。

　　综合判断：多家机构认为，黄金中长期"长牛"核心逻辑依旧坚实，但短期累计涨幅超10%、技术面超买风险上升，高位震荡与获利回吐压力并存，普通投资者应理性看待、避免盲目追高。