81%概率强厄尔尼诺来袭！全球糖价飙升，但国内为何不慌？

　　强厄尔尼诺事件发生概率已升至81%，全球糖价被推至年内高点，供应收紧担忧正成为市场博弈焦点。

　　一、极端气候冲击主产国甘蔗供应

　　天气概率：美国国家海洋和大气管理局报告显示，今年10月至12月出现强厄尔尼诺事件的概率为81%，强度可能跻身1950年以来最强之列。

　　印度泰国：荷兰合作银行指出，厄尔尼诺将造成印度及东南亚降雨低于常年水平，放大糖产量下行风险。

　　二、国际糖价应声上涨

　　期货表现：近一个月纽约原糖期货累计上涨约12%，伦敦白糖期货上涨8.8%，双双创出年内新高。

　　出口收紧：印度已禁止食糖出口直至9月底，若减产冲击足够大，可能被迫转向进口。

　　三、国内市场影响相对有限

　　国内走势：国内白糖期货虽跟随外盘上涨，但涨幅有限。

　　供需差异：国内2025/26榨季食糖大幅增产，工业库存处于高位，供需宽松，国际原糖价格走高对国内现货市场影响相对有限。