中国和日本减持美债意味着什么？

　　美债已经逼近40万亿美元大关，而最大海外“债主”日本和曾经的第一大持有国中国正在罕见同步离场——6月两国合计减持超520亿美元，持仓双双创下多年新低。

　　

　　一、中日同步减持的最新数据

　　规模罕见：美国财政部数据显示，6月海外投资者持有美债总额降至约9.3万亿美元，环比减少721亿美元，连续四个月中有三个月下滑。日本单月减持264亿美元，至1.12万亿美元；中国减持259亿美元，至6334亿美元，为2008年9月以来最低水平；英国也减持87亿美元。

　　历史背景：中国美债持仓从峰值1.316万亿美元一路降至当前水平，十几年间近乎腰斩。外国官方持有美债比例已从2000年后40%的峰值降至当前的12.2%。

　　二、减持背后的逻辑差异

　　日本：被迫“救日元”：日元持续贬值迫使日本央行抛售美债换取美元，投入汇市干预，5至6月两个月减持近千亿美债。日本国债收益率同步走高，10年期一度触及2.945%，创近30年新高。

　　中国：主动战略调整：减持并非临时跟风，而是持续多年的储备结构优化——增持黄金、推动人民币跨境结算、降低对美元体系依赖。截至6月，中国持有量已连续多月刷新2008年以来最低纪录。

　　三、对全球市场意味着什么

　　美债供需失衡加剧：美国联邦债务突破40万亿美元，财政赤字高企，而海外需求却在收缩，财政部只能提高收益率吸引买家，30年期美债收益率已升至5.3%上方，创2007年以来新高。

　　全球资产定价锚动摇：长债收益率上行推高全社会融资成本，美股科技与半导体板块承压，费城半导体指数盘中一度跌6%。黄金等避险资产获得追捧，全球央行黄金储备占外汇储备比例升至约28.9%。

　　去美元化趋势深化：中日英同步减持并非孤立事件，而是全球央行对美元信用重估的缩影——俄罗斯外汇储备被冻结后，各国更加重视美元资产的安全性。