阿里云增速超过AWS和Azure靠什么实现？

　　一、AI成为云增长最确定的引擎

　　阿里云本季度最大的增长动力来自AI相关产品的全面爆发，AI相关产品收入达123.76亿元，连续第12个季度实现三位数同比增长。AI相关产品收入在云外部收入中的占比首次突破30%，AI已经从一个“概念故事”变成了实打实的收入引擎。这种增长并非偶然，而是源于阿里在AI基础设施上的持续重投入，本季度资本开支高达676.78亿元，同比增长75%，这些投入最终转化为可交付的算力服务与模型调用收入。

　　二、全栈技术闭环形成护城河

　　阿里云增速能够超越AWS和Azure，关键在于打通了“芯片—云—模型—应用”的全栈链路，这在全球云厂商中极为稀缺。自研真武系列芯片已覆盖20多个行业、650多家外部客户，训练、微调、推理全链路跑通；通义千问大模型持续迭代开源，全球下载量超30亿次、衍生模型超30万个。凭借这套全栈能力，阿里云能够为客户提供从底层算力到上层应用的完整解决方案，而非单一的算力租赁，这构成了与AWS、Azure差异化的竞争优势。

　　三、规模效应驱动利润率同步改善

　　高速增长的同时，阿里云的盈利能力也在同步提升，本季度经调整EBITA达到56.28亿元，同比增长133%，利润率从上季度的9.1%提升至约12%。这一利润率改善验证了云业务规模效应的兑现——随着算力基础设施规模化部署和自研芯片的广泛应用，单位成本持续下降，商业模式的飞轮开始加速转动。