纽约大学教授为何认为SpaceX股价只值10至30美元？

　　纽约大学教授斯科特·加洛韦公开表示SpaceX的股票只值10到30美元，而当前股价仍在143美元上方，他认为这家公司的估值远超其基本价值。

　　一、核心判断：估值严重脱离基本面

　　股价与价值背离：加洛韦明确表示，SpaceX的交易价格远高于应有水平，即使从峰值大幅回撤，也并未使其成为有吸引力的投资标的。

　　合理价值区间：他给出每股10至30美元的判断，最高估值也仅为当时市价的约五分之一，最低则仅相当于市价的7%左右。

　　基本财务表现：SpaceX以每股135美元发行、估值约1.8万亿美元上市，上市后一度冲至225美元，随后下跌约45%至123美元。

　　二、估值高企的机制性原因

　　稀缺性助推：上市初期仅有约4%至5%的股票可供公开交易，供应极度有限。

　　被动基金买入：SpaceX被快速纳入纳斯达克100指数，追踪该指数的基金被迫大规模买入，进一步推高股价。

　　债务融资扩张：上市不到两周即发行250亿美元债券，尽管账上现金高达1008亿美元，加洛韦认为这说明其扩张越来越依赖借贷。

　　三、市场分歧与风险提示

　　其他看空声音：对冲基金经理诺布尔也预测SpaceX股价年底将下跌50%，批评其市值约为营收的90倍“太离谱”。

　　空头持仓高企：近期做空SpaceX的仓位已占可流通股约32%，马斯克本人则警告做空者“存活概率极低”。

　　谨慎提示：加洛韦表示自己不会做空该股，因为马斯克的追随者及新项目叙事可能推动股价脱离基本面继续上涨。