多国为何同步减持美债？

　　2026年8月中旬，美债遭遇罕见抛售潮，30年期美债收益率一度冲破5.33%、创2007年以来新高，而此前一天公布的数据显示，日本、中国、英国这三大“债主”在6月罕见同步减持，海外投资者单月净抛售美债721亿美元。

　　一、市场现状：长端美债遭遇罕见抛售

　　收益率飙升：8月18日，30年期美债收益率升至5.31%，创2007年6月以来最高；10年期美债收益率达4.72%，5年期升至4.37%

　　美债总额将破40万亿美元：美债逼近40万亿美元大关，年利息支出高达1.4万亿美元，甚至超过国防预算

　　拍卖遇冷：8月13日美国财政部发行250亿美元30年期国债，中标收益率高达5.216%，创2001年以来新高；此前七次20年期美债拍卖中有五次出现“尾部利差”

　　二、三大债主同步减持的直接原因

　　日本减持264亿美元：作为美债最大海外持有者，日本6月持仓降至1.116万亿美元，连续减持以干预汇市、支撑日元汇率

　　中国减持259亿美元：中国持仓降至6334亿美元，为2008年9月以来最低，延续近十年稳步降低美债持仓的策略

　　英国减持87亿美元：英国持仓降至9399亿美元，在美联储利率波动中调整头寸

　　三、市场担忧：美债信用“锚”动摇

　　财政赤字失控：2026财年前10个月美国财政赤字达1.799万亿美元，已超上财年全年规模

　　AI企业发债分流资金：五大云厂商2026年资本开支合计预计达7700亿美元，科技巨头已发行近2200亿美元债券，远超2025年全年水平，挤占国债需求

　　全球联动效应：日本、德国、法国、英国长期国债收益率也纷纷升至多年高位，全球投资者要求更高的风险溢价才能持有长债

　　四、对全球金融市场的影响

　　全球资产定价锚波动：美债收益率走高推动全球资本成本结构性抬升，对高估值科技股形成估值冲击

　　新兴市场承压：美债收益率上行可能引发全球资产重估、资本回流美国，加大新兴市场偿债压力