兆易创新公允价值变动收益对净利润影响多大？

　　兆易创新8月18日晚发布2026年半年报，上半年归母净利润达68.57亿元、同比暴增超1091%，其中约20亿元的证券投资公允价值变动收益对当期净利润贡献了近三成，成为主存储业务之外的第二大利润来源。

　　一、净利润规模与公允价值变动收益的贡献

　　整体业绩：2026年上半年公司营业收入115.66亿元，同比增长178.67%；归母净利润68.57亿元，同比增长1091.5%。

　　差额拆解：扣除非经常性损益后的净利润为48.83亿元，归母净利润与扣非净利润之间相差约19.74亿元，这部分主要来自公司持有的证券投资期末公允价值上升所确认的公允价值变动收益。

　　占比测算：以约20亿元的公允价值变动收益计算，其对68.57亿元归母净利润的贡献约29%，即近三成利润来自非经常性的证券投资浮盈。

　　二、主业经营质量与扣非表现

　　主业底色：即便剔除公允价值变动收益，公司扣非净利润48.83亿元，同比增长796.90%，显示存储芯片量价齐升、MCU出货增长带来的主业盈利依然强劲。

　　现金流佐证：上半年经营活动现金流净额达60.48亿元，同比大增531.47%，表明利润增长具有实际现金回流支撑，并非单纯账面浮盈。

　　毛利率驱动：在存储芯片行业供给紧张背景下，公司存储产品量价齐升，叠加车规、工业等高毛利产品出货占比提升，带动整体盈利水平显著提高。

　　三、公允价值变动收益的具体来源与可持续性

　　主要来源：账面浮盈的核心标的之一是兆易创新持有的长鑫科技约1.80%股权，投资成本约23亿元，期末公允价值已达100.62亿元，累计浮盈约77.62亿元。

　　会计处理：长鑫科技投资计入“其他权益工具投资”科目，其公允价值变动并不直接计入当期净利润，因此当期约20亿元的证券投资收益还来自公司持有的其他证券投资及政府补助等项目的综合贡献。

　　波动风险：公司公告明确提示，证券投资公允价值随市场波动而变化，未来可能出现反向波动，这意味着这部分利润不具备可持续性，也不应被视为常态化的盈利来源。