小米Q2净利润同比下滑42.6%的主要原因是什么？

　　一、存储芯片涨价直接侵蚀手机业务利润空间

　　成本冲击显著：AI需求虹吸存储原厂先进产能，消费级DRAM和NAND供应遭挤压，手机BOM成本中存储占比已从15%-20%飙升至25%-30%。

　　毛利率承压：智能手机毛利率从上年同期的11.5%骤降至8.5%，创下近年低位，销售成本占收入比重升至91.5%。

　　主动调整结构：手机出货量3120万台、同比降26.5%，但ASP同比大涨25.9%至1351元创历史新高，公司主动削减低端机型出货以对冲成本压力。

　　二、汽车及AI创新业务仍在亏损期，研发投入持续加码

　　汽车业务亏损：智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元、同比增长17.1%，但分部经营亏损达26亿元，汽车毛利率从26.4%降至19.2%。

　　交付规模扩大：当季新车交付104199台、同比增长28.2%，但规模效应尚需时日释放，高利润车型交付占比下降也拉低了平均售价。

　　研发投入不减：单季研发开支92亿元、同比增长18.9%，上半年累计182亿元，AI基础设施和汽车技术是主要投向，属于以利润换长期竞争力的战略选择。

　　三、国内家电补贴退坡致IoT业务收入明显下滑

　　高基数压力：IoT与生活消费产品收入313亿元、同比下滑19.2%，主因是2025年中国家电补贴力度减退，去年同期高基数造成显著同比压力。

　　毛利率同步下降：IoT业务毛利率从22.5%降至20.1%，核心零部件涨价与618促销力度加大是双重拖累。

　　海外市场补位：境外IoT业务收入实现同比高速增长，境外平板出货量和收入均创历史新高，成为该板块难得的亮点。