爱奇艺Q2营收是66.28亿还是62.9亿？财报显示会员广告双降，亏损2.875亿为何仍回购

　　爱奇艺2026年8月18日发布第二季度财报，总收入62.9亿元人民币，同比下滑5%，环比增长1%；会员服务收入40.1亿元、在线广告收入12.5亿元双双下滑，当季归母净亏损2.875亿元，Non-GAAP净亏损2.097亿元。针对网络流传的“营收66.28亿”，财报口径实际为62.9亿元，另有媒体报道口径为66.3亿元，需以官方最终披露为准。[1][2]

　　财报显示，2026年第二季度（截至6月30日），爱奇艺总收入62.9亿元，其中会员服务收入40.1亿元，在线广告收入12.5亿元，内容发行收入6.8亿元，其他收入3.4亿元。[2]营业成本52.5亿元，其中内容成本38.2亿元，同比增长1%。归属于爱奇艺的净亏损为2.875亿元，较去年同期亏损扩大115.02%，但环比亏损收窄2.4%。[4]

　　从半年维度看，爱奇艺2026年上半年总营收125.13亿元，归母净利润-5.82亿元，同比由盈转亏。[4]这意味着二季度亏损虽然环比收窄，但上半年整体仍未走出亏损泥潭。

　　爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇在财报中表示，二季度爱奇艺在长剧集、电影和少儿内容的云合市占率继续领跑，中剧在6月首次摘得云合市占率第一；公司同步推进非中心化社交媒体和全面投入AI两大战略，AI已用于内容制作和“跳看”等功能。[3][5]

　　爱奇艺Q2营收是66.28亿还是62.9亿？

　　结论：以财报为准，2026年第二季度总收入为62.9亿元人民币，同比下滑5%。网传的66.28亿或66.3亿元，主要来自不同统计口径或早期非官方汇总，不能替代财报数据。

　　财报口径的收入构成为：会员服务40.1亿元，在线广告12.5亿元，内容发行6.8亿元，其他收入3.4亿元。[2]而另有一组公开报道数据为：总收入66.3亿元，其中会员40.9亿元、广告12.7亿元、内容发行4.4亿元、其他8.3亿元。[5]两者差异主要集中在“内容发行”和“其他收入”两项，前者相差2.4亿元，后者相差4.9亿元。这可能是由于收入确认时点、统计范围或是否包含某些一次性项目所致。对于普通用户和投资者来说，最稳妥的方式是直接查阅爱奇艺在投资者关系页面发布的未经审计财报原文，而非依赖二手数据整理。

　　会员收入40.1亿、广告收入12.5亿，双降背后是什么原因？

　　结论：会员服务收入同比下降2%，在线广告收入同比下降2%，两大核心收入来源同时承压，是本季度营收下滑的直接原因。

　　会员收入下滑与内容排播周期、用户付费意愿以及去年同期的爆款基数有关。虽然二季度爱奇艺仍有多部剧集热度破万，但会员ARPU值的提升未能完全抵消付费会员数量的波动，导致会员服务收入并未实现增长。广告收入下滑则反映广告主投放预算趋于谨慎，品牌广告和效果广告都面临外部消费环境波动的影响。尽管当季总收入环比微增1%，但增长动力主要来自内容发行和其他收入，并非会员与广告业务的回暖。

　　舆论场观察：财报发布后，微博话题#爱奇艺第二季度收入62.9亿元#下，部分网友聚焦“会员涨价但服务体验未同步提升”，也有网友认为“市场份额领先意味着内容投入依然有效”。这些属于用户主观评价，不代表公司官方立场。爱奇艺官方回应以龚宇的表述为准，即“巩固内容领先优势，推进战略转型”。[3]

　　净亏损2.875亿，爱奇艺的钱主要花在哪了？

　　结论：爱奇艺GAAP营业亏损1.048亿元，Non-GAAP营业亏损3030万元；归母净亏损2.875亿元，亏损同比扩大，但经营现金流3.40亿元、自由现金流3.20亿元，同比均扭亏为盈。[1][4]

　　成本端，二季度营业成本52.5亿元，内容成本38.2亿元，同比微增1%。销售及管理费用7.4亿元，研发费用4亿元。[2]内容投入的持续增加是亏损的重要原因，但也是维持市占率领先的必要支出。值得注意的是，现金流改善说明公司经营回款能力有所增强，亏损的扩大可能更多来自非现金项目，如内容资产减值、长期资产减值或股权激励费用。具体减值项需结合财报附注进一步判断。

　　从专业视角看，Non-GAAP口径剔除了股权激励费用、资产减值损失等非经常性项目，更能反映主营业务经营状况。爱奇艺Non-GAAP营业亏损仅3030万元，意味着主营业务距离盈亏平衡只剩一步。而GAAP净亏损达到2.875亿元，两者差距较大，通常与资产减值或公允价值变动有关。投资者在对比不同季度时，应同时关注两种口径，避免误读。

　　亏损扩大为什么还要回购？回购真能提振股价吗？

　　结论：截至2026年6月30日，爱奇艺已回购约2180万份ADS，总额2410万美元。[1]回购是公司主动的股东回报策略，与管理层对长期价值的判断有关，与短期亏损并不矛盾。

　　在美股市场中，公司回购通常用于抵消期权稀释、传递信心、支撑股价。爱奇艺当前处于战略转型期，回购金额不大（2410万美元），更多是信号意义。这笔回购发生在“会员广告双降”和“亏损扩大”的背景下，反而凸显了管理层对现金流的信心——毕竟当季经营现金流已达到3.40亿元，能够支撑回购。但投资者应注意，回购不构成股价上涨承诺，实际影响还取决于公司后续盈利改善进度和外部市场环境。

　　延伸价值：长视频行业中，回购是常见资本操作。不同公司需要结合自身资产负债结构和自由现金流来决定回购规模和节奏。爱奇艺的自由现金流由负转正，是实施回购的基础。后续关注点包括：公司是否持续回购、资产负债率变化、以及AI转型能否真正降低内容成本。

　　市占率领先+AI转型，爱奇艺的“新故事”能撑起估值吗？

　　结论：内容端，爱奇艺在长剧集、电影和少儿内容上云合市占率领先，中剧6月首次第一；战略端，公司全面投入AI，用于内容制作提效并推出“跳看”等功能。但新业务尚难改变当前财务结构，AI的商业化路径仍需验证。

　　龚宇称“转型非中心化的社交媒体”和“全面投入AI”两大战略成效初显。[3]财报显示，当前收入仍依赖会员和广告，其他收入占比不足6%。AI能否提高内容生产效率、降低内容成本，进而改善利润率，是后续跟踪的关键。云合市占率是一个第三方数据指标，用于衡量剧集在各视频平台的有效播放市场份额。爱奇艺强调该指标领先，意在向市场传递内容竞争力的信号，但市占率领先并不直接等于收入领先，因为变现效率、会员定价、广告单价同样重要。

　　风险局限：本季度非GAAP运营利润率仍处于微亏状态，距离市场期待的“持续盈利”还有差距。战略转型的效果需要至少两到三个财季的观察。如果AI带来的成本下降无法覆盖内容投入的增长，公司可能面临利润率和市占率之间的两难选择。

　　爱奇艺2026年Q2收入构成对比

　　上表根据财报及公开报道整理，同比增长未披露项以“未披露”标注。[2][4]

　　QA：关于爱奇艺Q2财报，你可能关心的问题

　　Q1：爱奇艺2026年第二季度营收到底是多少？

　　爱奇艺8月18日发布截至6月30日未经审计的财报，总收入62.9亿元人民币，同比下滑5%，环比增长1%；其中会员服务收入40.1亿元，在线广告收入12.5亿元。网络流传的“66.28亿”与财报口径不同，另有媒体报道66.3亿元，需以官方实时信息为准。

　　Q2：爱奇艺Q2亏损和现金流情况如何？

　　GAAP净亏损2.875亿元，Non-GAAP净亏损2.097亿元；经营现金流3.40亿元，自由现金流3.20亿元，同比均扭亏为盈。亏损扩大但现金流转正，说明主要亏损可能来自非现金项目。

　　Q3：爱奇艺回购了多少股份？有何影响？

　　截至2026年6月30日，爱奇艺已回购约2180万份ADS，总额2410万美元。回购属于股东回报措施，传递管理层对长期价值的信心，但不构成投资建议。需以官方实时信息为准。

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