长视频平台爱奇艺第二季度营收是62.9亿还是66.28亿？净亏2.875亿元原因一文看懂

　　爱奇艺（NASDAQ:IQ）于2026年8月18日发布截至6月30日的第二季度未经审计财报：总收入62.9亿元人民币，同比下降5%；归属于公司的净亏损为2.875亿元，同比扩大115%。网络流传的“66.28亿元营收”与财报口径不一致，实际应以62.9亿元为准。本季度亏损扩大的主要推手，是一笔约1.936亿元的一次性企业所得税及相关利息，而非核心经营持续恶化。

　　爱奇艺是中国领先的在线娱乐视频服务提供商，主营业务包括会员服务、在线广告、内容发行及其他增值服务。2026年第二季度，公司在长剧集、电影和儿童内容领域保持国内市场份额第一，短剧则于6月首次夺得国内市场份额第一。这份财报引发关注的原因在于：表面数字“亏损扩大”，但运营效率却在改善，属于典型的“报表利润受非经营因素扰动”案例。

　　爱奇艺第二季度营收为什么不是66.28亿，而是62.9亿元？

　　结论是：根据官方财报，爱奇艺2026年第二季度总收入为62.9亿元（约9.266亿美元），同比下降5%，环比增长1%。[1]“66.28亿”并未出现在该季度任何公开财报数据中。按同比降幅推算，2025年第二季度营收约为66.2亿元，与“66.28亿”高度接近，因此该数字很可能是去年同期营收，被误当作本期数据传播。

　　从收入构成来看，62.9亿元由四块组成：

• 会员服务收入：40.1亿元，同比下降2%，占总收入约64%，仍是基本盘；
• 在线广告收入：12.5亿元，同比下降2%，占总收入约20%；
• 内容发行收入：6.815亿元，同比增长56%，是增速最快的板块；
• 其他收入：3.449亿元，同比下降58%，因部分业务合作安排变更。

　　环比看，总营收较上季度增长1%，说明收入已出现企稳迹象；同比看，由于去年同期基数偏高，5%的降幅仍在市场预期范围内。投资者在对比季度营收时，务必分清“当季数”与“上年同期数”的口径，避免被不同维度的数字误导。[2]

　　舆论场上，部分网友将“66.28亿”当作本期营收，也有声音指出该数字可能来自去年同期；截至目前，爱奇艺官方并未对具体网传数字单独回应，一切以财报披露为准。

　　爱奇艺第二季度净亏损2.875亿元，为什么同比扩大115%？

　　核心原因是所得税费用激增，而非主营业务恶化。财报显示，本季度所得税费用为2.198亿元，而2025年同期仅2720万元。其中，爱奇艺国内一家子公司因税务调整产生一次性企业所得税及相关利息共计1.936亿元。[3]

　　如果不看税，经营数据其实更平稳：税前亏损为1.102亿元，与上年同期基本持平。营业亏损为1.048亿元，营业亏损率约2%；Non-GAAP口径下营业亏损收窄至3030万元，营业亏损率仅0.5%。[1]

　　另一个压制利润的因素是成本刚性。第二季度营业成本为52.5亿元，其中内容成本38.2亿元，同比增长1%。在收入同比下降5%的环境下，内容投入没有同步压缩，使得毛利率承压。内容成本是长视频平台最大成本项，短期内难以大幅削减。

　　需要特别说明的是，GAAP与Non-GAAP的差异。GAAP净利润按美国通用会计准则计算，包含股权激励等非现金支出；Non-GAAP则剔除这些项目，便于投资者评估日常经营表现。本季度Non-GAAP净亏损为2.097亿元，比GAAP净亏损少约0.78亿元，差异主要来自股权激励及税费处理。因此，单看GAAP净亏损会放大悲观情绪，结合Non-GAAP和现金流可以更客观地判断公司真实经营状况。

　　会员、广告、内容发行、其他收入，爱奇艺的钱从哪来？

　　爱奇艺的收入结构并没有发生根本变化，会员服务依然是绝对核心。第二季度会员服务收入40.1亿元，虽同比下降2%，但环比有所回升，说明订阅用户规模和ARPU值整体保持稳定。在线广告收入12.5亿元，同比也下降2%，反映广告主预算仍然偏谨慎。

　　亮点在内容发行收入，同比增长56%至6.815亿元，主要受现金交易增加推动。这一增速说明爱奇艺在自制内容和版权分销上找到了更多变现出口，也部分对冲了会员和广告增长乏力的压力。对于长视频平台而言，内容发行相当于“第二条腿”，能有效放大内容资产的价值。

　　其他收入同比下降58%至3.449亿元，是拖累总营收的最大单一因素。从绝对值看，其他收入同比减少约4.8亿元，而总营收同比减少约3.3亿元。这意味着若不是其他收入下滑，本季度总营收极有可能实现正增长。财报解释为“部分业务合作安排发生变更”，具体细节需等待管理层进一步说明。

　　运营亏损收窄85%、现金流转正，爱奇艺基本面在好转吗？

　　从经营层面看，答案是肯定的。Non-GAAP运营亏损约3030万元，较上季度的1.5亿元大幅收窄85%；Non-GAAP营业亏损率从一季度的3.7%降至0.5%。这意味着如果不考虑税费和股权激励，爱奇艺距离运营盈亏平衡只有一步之遥。

　　现金流改善更明显。第二季度经营活动现金流入净值为3.4亿元，上年同期为流出1270万元；自由现金流达3.2亿元，同样由负转正。截至6月30日，爱奇艺现金余额（含现金、现金等价物、短期受限资金和短期投资）约41.2亿元。[4]

　　公司也在用行动表达对长期价值的信心。爱奇艺于2026年3月启动了总金额上限1亿美元、有效期18个月的股份回购计划，截至6月30日已累计回购约2180万股ADS，总成本2410万美元。[4]回购通常被市场解读为管理层认为股价低于内在价值，虽然并不能立刻改变单季利润，但有助于传递信心。

　　战略层面的信号同样值得关注。创始人龚宇在财报中表示，向非中心化社交媒体生态系统的战略转型，以及全面投入AI的举措，正在取得令人鼓舞的初步成果。在国内市场，爱奇艺在长剧集、电影和少儿内容的市占率继续领跑；短剧在6月首次夺得国内市场份额第一。[5]

　　如何看待这份财报？对行业和投资者有什么启发？

　　第一，不能将“净亏损扩大”简单等同于“经营恶化”。一次性税费、资产减值、股权激励等非经营项目会显著扭曲单季利润。评估长视频公司，应同时看GAAP净利与Non-GAAP经营利润、现金流，而不是盯着单一指标。

　　第二，内容成本刚性是行业普遍难题。国内外流媒体平台都面临“高投入换增长”的困境。类似地，奈飞在进入成熟期后依然保持高内容投入，但通过提价、广告分层和全球扩张实现盈利。爱奇艺需要找到适合中国市场的多引擎变现模式，短剧和AI正是其正在押注的方向。

　　第三，现金流比净利润更真实。企业经营活动现金流转正，说明收入回款和成本控制进入良性循环。只要现金流能持续为正，单季账面亏损对长期价值的冲击就有限。投资者可以重点关注现金流能否连续两个季度以上保持正值。

　　第四，市占率与战略卡位同样重要。爱奇艺在长剧、电影、少儿内容保持第一，短剧也拿下第一，说明其在内容生态上仍具备竞争力。后续关注点包括：会员ARPU值变化、短剧商业化进展、AI对内容成本的优化效果、其他收入能否止跌回升、以及股份回购计划是否持续执行。

　　下面用一张表快速梳理本季度关键指标：

　　常见问题解答

　　爱奇艺第二季度营收到底是多少？

　　爱奇艺2026年第二季度总收入为62.9亿元人民币，同比下降5%。网络流传的66.28亿元与官方财报口径不一致，很可能是2025年同期营收被误用，具体数字需以爱奇艺官方公告和SEC文件为准。

　　爱奇艺第二季度为什么亏损2.875亿元？

　　主要原因是国内一家子公司产生一次性企业所得税及相关利息约1.936亿元，导致所得税费用从上年同期2720万元增至2.198亿元。扣除该因素，税前亏损为1.102亿元，与上年同期基本持平。

　　爱奇艺第二季度运营和现金流表现如何？

　　Non-GAAP运营亏损约3030万元，较上季度1.5亿元收窄85%；经营活动现金流入3.4亿元，自由现金流3.2亿元，均实现同比扭亏为盈。截至6月30日现金余额约41.2亿元。

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