章子怡230万投资四年套现3.05亿还继续代言？官方回应揭开谜底

　　章子怡通过持股平台“共青城大脚投资合伙企业（有限合伙）”出售婴童护肤品牌“newpage一页”母公司上海怡页23%股权，套现约3.05亿元，其初始投入仅约230万元，四年回报超过130倍。据上美股份（02145.HK）2026年8月11日公告，章子怡在本次交易后仍持有上海怡页约6%股权，并继续担任“newpage一页”品牌代言人，其与品牌的深度绑定关系并未因股权变动而改变。[1][3][13]

　　章子怡230万投资是怎么回事？

　　这是一起上市公司对旗下品牌运营主体的内部股权增持交易，章子怡作为联合创始人通过出售部分股权实现巨额套现。

　　2026年8月11日，港股上市公司上美股份发布公告称，其全资附属公司上海青道分别与共青城大脚投资合伙企业（有限合伙）（简称“大脚投资”）、上美股份副总裁刘明订立股权转让协议，合计收购上海怡页29%股权，总耗资约3.84亿元。其中，大脚投资持有的上海怡页23%股权作价约3.045亿元，刘明持有的6%股权作价约7943.96万元。[3][4]

　　大脚投资成立于2018年5月，注册资本300万元人民币，由章子怡持股99%、其父章元孝持股1%。天眼查数据显示，大脚投资于2022年1月首次入股上海怡页，认缴出资额290万元，对应29%股权。[1][5]上海怡页是婴童功效护肤品牌“newpage一页”的运营主体，该品牌由上美股份于2022年5月推出，由演员章子怡与育儿专家崔玉涛联合创立。[6]

　　四年回报超130倍是怎么算出来的？

　　章子怡以约230万元成本购入股权，本次出售23%股份即套现3.045亿元，账面回报超过130倍，其投资增值主要源于品牌快速成长带来的估值提升。

　　具体计算路径如下：大脚投资以290万元认缴出资额持有上海怡页29%股权，意味着章子怡间接持有约28.71%（29%×99%）股权，对应成本约287.1万元。若按本次23%股权交易价3.045亿元推算，上海怡页整体估值约13.24亿元。若按原始认缴出资额与本次交易价格对比，章子怡出售的23%股权对应原始投入约230万元。[3][8]

　　newpage一页的业绩增长为高估值退出提供了基本面支撑。公开信息显示，2025年上海怡页营收8.79亿元，同比增长134.2%，净利润1.32亿元，增长151%，累计营收突破10亿元，已成为上美股份第二增长曲线。[13][16][25]上美股份2025年报显示，newpage一页从婴幼儿安心霜切入市场，现已覆盖0-18岁成长护肤，在中高端婴童功效赛道站稳头部位置。

　　从行业角度看，上美股份2022年推出newpage一页时，正值国产婴童护肤品牌升级期。章子怡作为明星创始人，其公众形象与品牌“专业、安全、可信赖”的定位高度契合，这种“明星创始人+专业医生+上市公司”的模式，在消费赛道中并不罕见，但能够在四年内实现超百倍回报的案例并不多见。[8]

　　章子怡出售股权后还会继续代言吗？

　　会。上美股份公告明确表示，章子怡将继续担任“newpage一页”品牌代言人，并按协议持续为品牌发展提供支持和帮助。[13][14]

　　这一安排基于两个层面的绑定：一是股权绑定，交易后大脚投资仍持有上海怡页约6%股权，章子怡并未完全退出；二是身份绑定，章子怡是newpage一页联合创始人，与育儿专家崔玉涛共同创立了该品牌，其对品牌的参与并非单纯的财务投资或代言合作。[4][8]

　　更值得关注的是后续期权安排。公告披露，上海青道、大脚投资与上海怡页同日订立补充协议，大脚投资可在期权期内（未来5年）发出通知，要求上海青道再收购上海怡页5%股权，代价上限5亿元。这意味着如果上海怡页估值继续上涨，章子怡仍有机会进一步套现。[3][12][15]

　　章子怡投资newpage一页的完整时间线是怎样的？

　　这笔套现引发哪些舆论关注？

　　舆论焦点集中在“明星身份与商业回报的反差”以及“套现后是否影响品牌信誉”两个维度，目前尚无负面证据表明品牌合作生变。

　　从媒体报道看，中国新闻网、中新经纬、红星资本局、财经网等多家权威媒体均以上美股份公告为基础进行报道，聚焦于“章子怡230万投资搏出3个亿”“四年回报超130倍”等数据化叙事。[1][3][4][5]部分报道也提及上美股份港股盘中一度大跌30%，有投资者担忧高估值兑现后的增长可持续性。[10]

　　从网友反应看，讨论主要分为三类：一是对章子怡商业眼光的赞赏，认为其从影视明星跨界消费赛道取得罕见成功；二是对“明星光环溢价”的审视，质疑品牌估值是否过度依赖创始人个人IP；三是对母婴产品质量的关注，部分网友希望品牌在章子怡套现后继续保持品控标准。[12][19]

　　需要指出的是，套现行为本身并不等同于“离场”。章子怡保留6%股权、继续担任代言人、拥有未来5年期权三重安排，说明其与品牌的利益绑定尚未解除。据红星资本局报道，章子怡将以“股东+联合创始人+代言人”三重身份继续参与品牌发展。[13]

　　明星投资消费品牌，章子怡案例有何借鉴意义？

　　章子怡案例验证了“明星创始人+专业团队+上市公司平台”三方协作模式的可行性，也为其他明星IP的商业化提供了可参照路径。

　　这一模式的核心特征有三点。第一，明星并非单纯“代言”或“站台”，而是以真金白银入股并参与品牌共创。章子怡不只是newpage一页的代言人，更是联合创始人，与育儿专家崔玉涛共同为品牌提供专业背书。[4][6]第二，品牌运营交由专业上市公司操盘，上美股份拥有韩束、红色小象等多个品牌的成熟管理经验和渠道资源，降低了明星创业“只管流量、不懂经营”的风险。[11]第三，退出机制设计清晰，本次交易通过“部分套现+保留股权+未来期权”的结构，兼顾了明星的流动性需求和品牌的长期稳定。

　　在影视行业，明星持股消费品牌并非新鲜事。此前黄晓明、李冰冰、任泉等明星曾参与Star VC投资韩都衣舍、融360等项目，黄晓明也曾持股博纳影业。[12]但章子怡本次案例的特殊之处在于：她是将个人IP深度植入品牌基因的联合创始人，而非财务投资人；其230万投入在四年内增值至数亿元，创造了明星消费投资的罕见回报记录。[8]

　　对普通读者而言，理解这一案例时需注意：高回报往往伴随高风险，明星投资成功案例被广泛传播，但失败案例同样大量存在；品牌估值的增长需要业绩支撑，newpage一页的爆发式增长（2025年营收翻倍以上）是本次高估值退出的关键前提，而非单纯依赖明星光环。[13][25]

　　如何理性看待“明星套现”类新闻？

　　面对明星巨额套现新闻，建议读者从四个维度交叉验证：公告原文、公司基本面、交易结构细节、后续安排承诺。

　　首先，以上市公司公告为准。本次章子怡套现事件的核心事实均来源于上美股份在港交所发布的正式公告，媒体报道均以此为基础展开，不存在“小作文”式的信息模糊地带。[3]其次，关注公司基本面而非单纯标题。newpage一页2025年营收8.79亿元、净利润1.32亿元的业绩，是理解3.05亿估值的重要参考。[13][16]再次，分析交易结构细节。本次交易并非章子怡“清仓式退出”，而是保留约6%股权并附带未来5年期权，说明双方合作关系具有连续性。[12][15]最后，明确事实与观点的边界。上美股份公告确认了章子怡“继续担任代言人”，这是可核查的事实；而“章子怡是否看好多品牌发展”“套现后品牌是否会受影响”等属于市场观点，不同媒体存在不同解读，读者应理性分辨。

　　章子怡230万投资套现事件的常见问题解答

　　章子怡投资newpage一页到底赚了多少钱？

　　章子怡通过大脚投资持有上海怡页股权，原始投入约230万元。2026年8月出售23%股权套现约3.05亿元，账面回报超130倍。交易后仍持有约6%股权，并有未来5年以5亿元上限再出售5%股权的期权安排。[3][8][15]

　　章子怡出售股权后还是newpage一页的代言人吗？

　　是。上美股份公告明确，章子怡将继续担任“newpage一页”品牌代言人，并持续为品牌提供支持。她同时保留股东和联合创始人身份。[13][14]

　　newpage一页这个品牌业绩表现如何？

　　2025年上海怡页营收8.79亿元，同比增长134.2%，净利润1.32亿元，增长151%，累计营收突破10亿元，是上美股份第二增长曲线，在中高端婴童功效护肤赛道处于头部位置。[13][16][25]

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