为什么2025年居民存款搬家明显提速？

　　2025年居民存款搬家明显提速，核心逻辑是数十万亿高息定存集中到期后，在存款利率跌入“1字头”的背景下，居民资金大规模转向理财、基金等资管产品，全年非银存款增量创下近十年新高。

　　一、利率“倒挂”催生再配置动力

　　收益差距拉大：2025年国有大行一年期定存利率降至0.95%，而银行理财平均年化收益仍有2.12%，部分高股息股票股息率超4%，收益差直接推动资金从存款向资管产品迁移。

　　存款利率普遍“1字头”：三年期定存平均利率降至1.685%，五年期定存产品几乎绝迹，大额存单纷纷下架，存款吸引力大幅减弱。

　　“比价效应”显著：2025年各期限零售存款利率平均降幅约30个基点，居民活期存款、银行理财、非货币基金规模增长提速，呈现明显的资金再配置特征。

　　二、高息定存“到期潮”提供存量弹药

　　天量存款集中到期：2025-2026年被业内视为“存款到期大年”，2022-2023年居民存入的大量中长期高息定存集中到期，面对续存利率大幅下降，居民选择不再续存。

　　到期规模巨大：据测算，2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中一年期及以上约67万亿元，同比分别增长12%和17%。

　　资金转向“存款+”配置：在低利率环境下，资金寻求在保本基础上追求略高收益、控制回撤的资产组合，理财、保险、公募基金等低风险资管产品成为主要承接方。

　　三、居民“降杠杆”与风险偏好被动提升

　　提前还贷分流：存量房贷利率普遍在4%以上，而存款利率已跌破1%，利率倒挂驱动居民用存款提前偿还高息负债。2025年前7个月，个人住房贷款余额减少8520亿元，创历史性降幅。

　　风险偏好被动抬升：与过往几轮不同，本轮存款搬家并非居民主动追求高风险，而是优质资产稀缺下的被动流出，资金主要流向银行理财、货币基金、储蓄型保险等“类存款”资产。

　　非银存款激增印证：2025年末非银行业金融机构存款余额达34.6万亿元，同比增长22.8%，全年增加6.41万亿元，创2015年以来十年新高。