金价半年回调结束，筑底反弹信号已现？

　　经历半年深度回调的金价，近期被市场普遍认定“抛压基本释放”，金价已步入筑底向上阶段，但短期震荡风险仍存。

　　一、半年回调宣告结束，金价转入筑底阶段

　　走势复盘：国际金价从1月29日5709.1美元/盎司的历史高点一路回落，上半年累计回撤近30%，6月30日一度跌破3950美元/盎司关口。

　　阶段转换：市场专家普遍认为，长达半年的技术性杠杆抛压已释放完毕，金价进入筑底向上阶段，后市有望缓涨。

　　近期表现：美国7月非农就业数据爆冷点燃8月金市，伦敦现货黄金自4000美元/盎司接连突破，13日盘中逼近4450美元/盎司。

　　二、三重压力曾主导上半年剧烈调整

　　货币政策转向：美联储从降息预期转向加息，实际利率上行显著增加黄金持有成本，资金持续流出金市。

　　地缘溢价消退：地缘风险溢价快速退潮，削弱了对金价的短期支撑。

　　技术性抛压放大：前期牛市积累大量获利盘，关键点位失守触发程序化交易止损，放大了下跌幅度。

　　三、当前分化明显，消费者与投资者需区别对待

　　刚需消费者：金饰克价已从年初高点跌超500元，按传统“三金”约50克计算，当前购买较年初高点可节省约2.5万元，可采取分批购入策略。

　　普通投资者：黄金仍处左侧筑底阶段，宏观逆风未根本逆转，建议采用金字塔式小仓位分批建仓，或等待右侧确认信号。

　　风控提示：反弹路上依旧会遇到解套盘、获利盘的来回扰动，行情不会一路直线上涨，切忌一把梭哈追高。