“存款搬家”放缓了吗？央行7月数据：居民存款净减6300亿元、同比少减4800亿元，钱去哪了？

　　2026年7月居民存款净减少6300亿元，同比少减4800亿元，非银存款增加1.11万亿元但同比少增1.03万亿元。“存款搬家”确实放缓了，钱没有消失，只是流向了更谨慎的地方。[1]

　　具体来看，央行7月金融数据显示，7月人民币存款仅增加300亿元，同比少增4700亿元；居民存款净减少6300亿元，是今年3月以来首次出现同比少减；非银金融机构存款增加1.11万亿元，但同比少增1.03万亿元。[2]第一财经日报在解读中认为，这背后是7月资本市场偏弱，居民存款向非银存款转移的力度减弱。[2]

核心事实：7月居民存款净减少6300亿元，同比少减4800亿元；非银存款增加1.11万亿元，同比少增1.03万亿元。数据来源：中国人民银行，第一财经日报、观察者网均引用同一组央行数据。[1][2][3]

　　7月“存款搬家”真的放缓了吗？

　　结论先行：确实放缓了，但只是“流速”下降，不是“断流”。

　　所谓“存款搬家”，是指居民把原本存在银行的存款，转投银行理财、公募基金、债券基金、保险等非银产品。这些资金最终会变成非银金融机构存款，因此观察非银存款的增减，就能大致判断搬家的方向与力度。

　　7月居民存款净减少6300亿元，看似不少；但2025年7月居民存款净减少更多，所以同比少减4800亿元说明流出强度已经减弱。同月非银金融机构存款增加1.11万亿元，同比少增1.03万亿元，说明承接力度下降。一减一增之间，“存款搬家”继续放缓。[3]

　　为什么这组数据值得关注？因为今年以来，存款搬家一直是市场焦点：上半年除2月外，居民存款大多同比少增或少减，前4个月累计同比少增超2万亿元；到7月，居民存款尽管仍净减少6300亿元，但同比少减4800亿元，说明边际变化已经出现。[2]此外，7月财政存款增加9785亿元，同比多增2085亿元，也会对人民币存款总量形成扰动。[2]

　　存款搬家的钱，到底去了哪里？

　　钱没有消失，而是主要流向了三个方向：稳健资管产品、提前还贷、温和消费。

　　第一，银行理财、公募基金、储蓄型保险等低风险资管产品是主要承接方。在存款利率下行背景下，一年期定存利率已降至约1.35%，居民有动力寻找收益稍高的替代品。第二，7月住户贷款减少4603亿元，表明部分家庭选择用存款提前偿还房贷或消费贷，主动降低家庭杠杆。第三，暑期出行、教育等季节性消费也带走部分资金，但规模有限，并不是存款外流的主渠道。[3]

　　在市场层面，数十万亿元定期存款到期和存款利率下行，让“存款搬家”成为一条延续数年的资金迁移主线。只是这一次，资金的目的地不再是风险资产，而是确定性更高的负债压缩和稳健理财。

　　以下是根据公开报道整理的现场信息拆解表：

　　为什么市场偏弱反而让“存款搬家”减速？

　　核心原因不是居民不搬了，而是搬家目的地的赚钱效应变弱了。

　　7月A股经历剧烈调整，AI算力、半导体等热门板块大幅下跌后缓慢反弹，理财与权益的赚钱效应同步走弱。这种情况下，居民资金没有大规模涌向权益类产品，反而出现部分“反向搬家”——从理财或基金赎回后回流存款，或者暂时停在活期里观望。中金公司认为，7月居民存款同比少减正是受资本市场偏弱影响；银河证券也判断，存款搬家延续但力度减弱。[3]

　　同时，去年同期非银存款基数较高，进一步拉大了同比少增幅度。因此，“非银存款同比少增超万亿”中，既有真实的需求走弱，也有统计口径上的高基数影响。

　　另一个值得注意的指标是M2与M1剪刀差：7月由4个百分点收窄至3.7个百分点。表面上资金活化程度有所改善，但这次收窄主要来自M2增速回落带来的被动收窄，并非企业预期大幅改善。叠加信贷出现超季节性收缩，资金活化趋势仍需观望。[2]

　　舆论场观察：谨慎情绪压过逐利冲动

　　在微博话题“居民存款7月又少了6300亿”和“非银存款同比少增超万亿”下，讨论主要围绕两个问题：一是“低利率下还有什么能买”，二是“要不要趁调整提前还贷”。从评论区情绪看，多数讨论把“存款搬家”理解为资产再配置，而非风险偏好真的提升。个别网友晒出自己把到期定存转成短债基金的操作，也有人表示要把钱先放在货币基金里等一等。需要说明的是，这些个体经验不代表全部居民行为，也未经过机构统计推演，只能作为观察市场情绪的参考。

　　居民存款还在增加，“减速”释放了什么信号？

　　居民整体储蓄意愿并没有逆转，真正改变的是资产配置的优先级。

　　前7个月住户存款累计增加6.95万亿元，绝对规模仍然可观。虽然同比少增2.71万亿元，但“增”与“少增”的区别在于边际变化，而不是存量消失。换句话说，居民依然在存钱，只是愿意把多少钱从存款挪出去，变得更谨慎了。

　　从历史数据看，7月存款波动本就不小。2020年至2024年，7月人民币存款增量分别为803亿元、-1.13万亿元、447亿元、-1.12万亿元和-8000亿元；2025年7月则为增加5000亿元。今年7月人民币存款仅增加300亿元，处于偏低水平，但与2021年、2023年的负值相比并非极端。单月数据容易受财政税收、信贷投放和银行考核节奏影响，不能简单等同于居民“不存钱”。[1]

　　同期企业存款减少1.63万亿元，同比多减1700多亿元，显示企业对资金使用仍偏谨慎。从整体存款结构看，居民存款净减少、非银存款增幅收窄、企业存款减少、财政存款增加，共同构成了7月存款市场的全貌。[2]

　　普通人的钱袋子该如何应对？

　　面对“存款搬家放缓”，普通家庭最需要做的是平衡收益与确定性，而不是盲目追热点。给普通家庭三个建议：

• 不要简单把“搬家”等同于“炒股”。从数据看，资金主要去的是银行理财、债基、储蓄型保险，而不是直接冲进股市。
• 提前还贷要算清现金流。如果家庭收入稳定、房贷利率偏高，且没有能稳定跑赢房贷利率的理财渠道，提前还贷可以降低利息支出；但要留足应急资金。
• 关注净值化产品的波动。银行理财和债券基金都不保本，净值化之后同样会出现回撤。买入前要看风险等级、封闭期和最大回撤，别只看业绩比较基准。

　　后续值得关注的三个信号：一是8月居民存款能否延续“同比少减”；二是M1增速能否持续走高，让剪刀差真正主动收窄；三是银行理财和债基的净值波动，会不会让部分资金重新回流存款。

　　从生活服务角度看，这轮讨论真正值得留下的是：在利率下行和资产波动并存的时代，“存款搬家”放缓不是保守的失败，而是家庭资产负债表的一次主动再平衡。它有情绪、有数据，也有生活服务层面的需求——如何让人安心地理财、理性地消费、有韧性地生活。

　　关于“存款搬家”，普通人最想问什么？

　　存款搬家放缓了吗？

　　放缓了。2026年7月居民存款净减少6300亿元，同比少减4800亿元；非银金融机构存款增加1.11万亿元，但同比少增1.03万亿元。主要原因是7月资本市场偏弱，居民风险偏好回落。据公开报道，中金公司和银河证券均认为“存款搬家”延续但力度减弱。[3]

　　存款搬家的钱去哪了？

　　主要去往三个方向：银行理财、公募基金、储蓄型保险等稳健资管产品；提前偿还房贷、消费贷——7月住户贷款减少4603亿元；暑期消费等季节性支出。资金没有大规模直接涌向股市。

　　存款搬家还会继续吗？

　　短期内大概率还会继续，但速度可能慢于前期。后续能否重新加速，要观察资本市场赚钱效应、存款利率变化和财政发力节奏。对普通人来说，与其猜测数据，不如根据自身风险承受能力做资产再平衡，并给家庭留足应急现金。

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