旺旺集团经营危机：利润同比暴跌38%，蔡衍明内部信反思三大症结

　　截至2026年8月16日，据最新公开信息，旺旺集团正面临成立以来较为严峻的经营危机。董事长蔡衍明已将其定性为“重大经营危机”，并在致全体员工的内部信中反思了产品创新、渠道模式、成本费用三大核心症结。

　　一、业绩承压：利润跌幅创近年纪录

核心财务数据：2026财年第一季度（4-6月），旺旺集团收益同比下滑约6%，权益持有人应占利润同比暴跌38%，创近年最大降幅。
趋势预警早已出现：2025财年公司虽实现营收244.01亿元（同比增长3.8%），但净利润同比下滑11.5%，已呈现“增收不增利”的疲态。从更长周期看，旺旺营收在2013年曾达277亿元，如今13年仅恢复至240亿元左右，市值也从巅峰1700亿港元缩水至不足600亿港元。

　　二、董事长内部信直指三大核心症结

　　蔡衍明在致全体员工的公开信中深刻反思了危机根源，明确指出三大问题：

产品创新严重滞后：依靠旺仔牛奶、雪饼、仙贝等经典单品支撑近30年，新品孵化乏力。尽管近年尝试推出养生食品、辣味零食、酒类等新品类，但均未形成国民级爆款，无法承接核心消费群体的代际转移。同时，消费者健康意识觉醒，传统零食配方与新一代消费偏好之间的裂痕日益明显。
渠道模式老化脱节：与经销商的合作方式多年未变，未能适应即时零售、社区团购等新渠道崛起。传统批发渠道出现双位数衰退，客户流失严重；而零食量贩等新渠道虽增长迅猛，但“薄利多销”模式系统性压低利润天花板，且增量远不足以对冲传统渠道的下滑缺口。
成本费用失控：核心原料进口全脂奶粉、棕榈油成本大幅上涨，2025财年整体毛利率从47.6%降至46.3%；同时，组织改革推高费用，2025财年总薪酬同比增长8.9%，分销成本同比飙升16.9%，行政费用同比增长11.4%，两项合计近70亿元，严重侵蚀利润空间。

　　三、网友热议：“减糖”呼声高涨

　　随着#旺旺配料表#、#旺旺集团面临重大经济危机#等话题登上微博热搜，网友围绕旺旺产品配料展开讨论，并呼吁推出减糖版产品。这也从侧面反映出旺旺产品结构与当前消费趋势之间存在一定错位。

　　四、改革措施：淘汰无产出员工，推动业务创新

　　蔡衍明在公开信中表示，集团现在要的是能有贡献、有功劳的员工，没有产出、没有功劳的都需要被淘汰；同时要求节省无效费用，勇敢尝试新的业务做法，推动改革以应对危机。