创业板指半日涨1.73%，算力硬件板块能否持续走强？

　　8月12日A股早盘创业板指上涨1.73%，算力硬件板块全线反弹，但半日成交量较昨日缩水1375亿元，这种“缩量上涨”的格局为持续性埋下了一个关键悬念。

　　一、反弹现状：主力领涨但成交缩量

　　指数表现：8月12日早盘，创业板指收涨1.73%，科创50指数涨超2%，沪指涨0.32%，深成指涨1.25%。

　　算力主力方向：CPO概念率先反弹，永鼎股份涨停，天孚通信涨超10%；光纤概念走强，通鼎互联涨停；算力租赁概念活跃，城地香江、鸿博股份双双走出2连板。

　　量价背离信号：沪深两市半日成交额1.38万亿元，较上个交易日缩量1375亿元，涨停家数达74家，封板率92%。指数大涨但场外增量资金入场有限，主要以场内资金博弈为主。

　　二、支撑因素：海外催化与业绩兑现

　　海外算力需求验证：隔夜美股AI算力股集体走强，Nebius大涨超34%，CoreWeave、超微电脑涨幅近20%，均受益于大额算力订单与高增财报。海外光模块龙头财报超预期，单季营收同比翻倍，直接带动国内CPO板块情绪修复。

　　国内业绩落地：腾讯、阿里等巨头持续加大算力硬件采购力度，上游AI服务器、高速光模块、存储芯片等龙头中报利润普遍翻倍，业绩已经开始兑现。

　　地方政策加码：上海发布“十五五”规划，目标2030年软件和信息服务业产业规模达4万亿元，并在松江、临港等布局十万卡级超大规模智算集群，直接利好算力基础设施产业链。

　　三、可持续性研判：反弹修复而非主升启动

　　短期隐忧：缩量上涨说明追高意愿不足，午后或次日大概率出现板块分化与冲高回落；前期高位套牢盘集中于2450-2500点区间，压力较大。

　　结构性特征明确：不是全面普涨，而是上游硬件（光模块、服务器、存储）业绩确定性强，中下游算力运营与AI应用端业绩分化严重，无长协订单的IDC企业利润依然承压。

　　操作节奏：算力硬件中长期产业趋势未变（AI资本开支持续扩张、国产替代推进），但短期属于大跌之后的修复反弹，不宜追高加速标的；可以等震荡回调时分批低吸有真实订单、业绩兑现的龙头企业。