浙江春风动力凭什么收到美国2.62亿元关税退税？A股9家获退税公司对比揭秘
浙江春风动力（603129.SH）近日公告称，其美国全资子公司CFP累计收到美国关税及利息退税3860.79万美元，按当前汇率折合人民币约2.62亿元，预计影响2026年度净利润约1.83亿元，占最近一期经审计归母净利润的10.95%。这是截至目前A股公司中基于美国IEEPA（《国际紧急经济权力法》）退税收到的单笔最高金额。[1]
一、浙江春风动力收到的2.62亿元美国关税退税，到底是笔什么钱？
这笔钱不是美国政府主动让利，而是美国最高法院司法纠错后的强制性退款。
2026年2月，美国最高法院裁定，美国政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）大规模加征关税的行为缺乏法定授权，属于行政越权，已征收的税款必须全额退还并计付利息。[2]美国国际贸易法院随后下令海关执行退款，美国海关与边境保护局于4月20日启动第一阶段退税工作，截至7月底已完成约1000亿美元退税处理。[4]
这次大规模退税源于美国12个州地检署联合提起诉讼，超过1000家美国本土企业参与索赔，最终推动最高法院作出裁定。[5]退款遵循“谁缴税退给谁”的法定规则，资金流向美国本土进口商（IOR），而非海外出口商。
关键点：本次退税仅针对IEEPA项下违规加征的关税。此前基于301调查专门针对中国商品征收的惩罚性关税，司法层面未被推翻，仍正常征收。[2]
二、春风动力为什么能收到2.62亿元退税？A股9家获退税公司排名对比
核心原因：春风动力在美国设有全资子公司CFP，以DDP完税模式自行报关缴税，退税资金直接回流上市公司账户。
美国海关退税的法定收款方是在美国备案的进口商（IOR）。只有在美国设立全资子公司、以自身名义完成报关和缴税的中国企业，退税才能直接回流国内母公司。通过海外经销商或采用FOB模式出口的企业，关税由美国采购商缴纳，退税资金会留在美方，国内厂商无法分到退款。[3]
据《每日经济新闻》统计，截至2026年8月12日，已有至少9家A股上市公司公告收到美国IEEPA关税退税，累计金额超过9000万美元。[6]春风动力以3860.79万美元高居榜首。
| 对象 | 核心数据 | 优势 | 短板 | 适合谁/影响谁 | 注意点 |
|---|---|---|---|---|---|
| 春风动力（603129.SH） | 退税3860.79万美元，折2.62亿元；预计增厚净利1.83亿元 | 美国设全资子公司CFP，DDP自主报关；全地形车北美市场头部品牌 | 一次性收益，不改变长期基本面；北美洲毛利率29.30%低于欧洲 | 关注出海合规布局的制造业龙头 | 需以审计确认为准；301关税仍存 |
| 华海药业（600521.SH） | 退税1422.96万美元；预计影响净利约9687万元 | 美国子公司自主报关；医药国际化布局深 | 制药行业受FDA监管风险较高 | 关注医药出海企业 | 汇率波动影响实际金额 |
| 贵州轮胎（000589.SZ） | 退税1198.30万美元，折约8135.87万元 | 境外全资子公司模式成熟；北美替换胎市场需求稳定 | 轮胎行业双反税率长期压力 | 关注轮胎及汽车零部件出海商 | 一次性收益，需关注后续订单 |
| 银都股份（603277.SH） | 退税约1160.00万美元；预计影响净利约7876万元 | 餐饮设备出口龙头；美国子公司深耕多年 | 商用设备海外需求周期性波动 | 关注商用设备出口板块 | 需关注美国餐饮资本开支走势 |
| 鸿合科技（002955.SZ） | 退税407.20万美元，折约2773万元 | 教育信息化产品在美国市场渗透率提升 | 退税金额较小，对净利影响有限 | 关注教育科技出海企业 | 需以官方实时信息为准 |
三、2.62亿元到账后，对春风动力业绩影响到底有多大？
直接增厚利润，但改变不了基本面。
春风动力公告显示，考虑美国子公司所得税费用后，这笔退税预计影响2026年度净利润约1.83亿元，占公司最近一期经审计归母净利润的10.95%，利润影响主要体现于下半年。[1]
从主业看，春风动力2026年一季度实现营业收入53.59亿元，同比增长26.07%；归母净利润4.23亿元，同比增长1.81%。[6]退税金额相当于一季度净利润的四成以上，对全年业绩的增厚效果十分显著。
但业内普遍认为，退税属于一次性非经常性收益，不代表企业基本面发生永久性改变，也不等于中美贸易环境彻底转向。[2]真正支撑公司长期价值的，仍是北美市场的产品竞争力和全球化布局。
据公司2025年年报，北美洲市场实现营业收入69.78亿元，毛利率29.30%；欧洲市场实现营业收入48.95亿元，毛利率34.95%。北美是春风动力两大核心海外市场之一。[1]
四、九成中国工厂拿不到美国关税退税，卡在哪三道门槛？
大多数中国出口企业并不具备退税资格，根本原因在于贸易模式和法律主体不符。
第一道门槛是贸易术语。采用FOB、CIF等常见贸易方式出口的企业，关税由美国采购商在进口清关时缴纳，美国海关退税只会退给缴税方——也就是美国进口商。国内厂商既不是纳税主体，也不是法定收款方。
第二道门槛是境内主体身份。美国海关退税的法定收款方是在美国备案的进口商（IOR）。只有在美国设立了全资子公司、以子公司名义完成报关缴税的中国企业，退税资金才能直接回流上市公司。
第三道门槛是单据与数据合规。申请IEEPA退税需要完整的报关记录、缴税凭证、进口商备案信息，企业必须保持长期规范的合规档案，才能顺利完成申领流程。
| 贸易模式 | 谁在美国缴关税 | 退税资金去向 | 中国出口企业能否获退税 | 典型企业类型 |
|---|---|---|---|---|
| DDP完税（子公司自主报关） | 中国企业在美子公司 | 直接退回中国母公司 | 能，退税金额全额体现 | 春风动力、银都股份等 |
| FOB/CIF（美国买家清关） | 美国采购商 | 留在美国进口商手中 | 不能，退税与国内无关 | 绝大多数代工厂、中小外贸商 |
| 海外经销商模式 | 经销商当地主体 | 留在经销商处 | 不能，需由经销商申请 | 品牌授权、渠道分销型企业 |
这也解释了为什么在超过33万家获得退税的美国企业中，中国上市公司只有零星几家能够公告收到款项。[4]
五、美国关税退税是贸易环境松动吗？后续还有哪些风险要盯？
这笔退税是局部司法纠错，而非系统性贸易政策转向。
首先，退税范围有严格边界。IEEPA关税被认定越权，但301关税依然有效。[2]这意味着针对中国商品的核心惩罚性壁垒并未松动，出口企业不能因为拿到退税而放松风险意识。
其次，大规模退税正在加剧美国财政赤字，与此同时美方仍在筹划新版关税方案，贸易保护的核心思路并未发生根本改变。[4]对出口企业而言，这意味着关税政策仍存在高度不确定性。
第三，退税是一次性收益。投资者应理性看待春风动力等公司的利润增厚，不能将其视为可持续的盈利增长动力。真正需要跟踪的是企业在美国市场的份额变化、新品投放节奏以及海外产能布局进度。
QA：用户最关心的几个问题
Q1：浙江春风动力为什么能收到美国2.62亿元关税退税？
A：春风动力在美国设有全资子公司CFP，以自身名义完成报关和缴税，是美国海关认定的进口商（IOR）。美国最高法院裁定IEEPA加征关税违法后，海关按“谁缴税退给谁”的规则退款，因此这笔3860.79万美元（约2.62亿元）退税直接回流到上市公司账户。
Q2：哪些企业能拿到美国IEEPA关税退税？为什么九成中国工厂拿不到？
A：只有在美国设有经营主体、以自营名义报关缴税的企业才能拿到退税。采用FOB/CIF或通过经销商出口的中国工厂，关税由美国进口商缴纳，退款留在美方，国内企业无法分到。据公开报道，截至目前只有约9家A股公司公告收到相关退税。
Q3：春风动力收到2.62亿元退税后，业绩会大幅增长吗？
A：这笔退税预计影响2026年度净利润约1.83亿元，占最近一期归母净利润的10.95%，是一次性非经常性收益。它确实会显著增厚下半年利润，但不代表公司基本面发生永久改变。后续业绩仍取决于北美市场的产品销量和毛利率走势。
六、总结：春风动力2.62亿元退税的三点启示
第一，合规的全球化布局本身就是竞争力。春风动力多年坚持美国子公司重资产运营、自主报关缴税，才能在法律纠错时成为“合规红利”的直接接收者。
第二，外贸企业应重新审视贸易术语风险。如果长期依赖FOB模式，退税、关税政策调整等权益将掌握在美方进口商手中。在关税政策频繁波动的背景下，DDP模式的议价能力和风险应对能力明显更强。
第三，理性看待一次性收益，不放大短期情绪。IEEPA退税是司法纠错的结果，不是贸易环境的根本转折。投资者应更多关注企业的产品竞争力、盈利质量与海外布局的长期价值。
截止目前，春风动力这2.62亿元退税是A股公司中基于IEEPA退税收到的单笔最高金额，其他公司退税金额多在1000万元至1亿元之间。[6]美国海关已累计完成约1000亿美元退税，但301关税等核心贸易壁垒仍未松动。[4]后续政策变化和退税款的实际到账进度，需以官方实时信息为准。
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