四大行5年期大额存单重启利率仅1.6% 能否持续放量？3项数据看懂期限溢价与供给格局

　　2026年8月1日，中国工商银行正式重启5年期大额存单发行，年化利率分别为1.60%和1.55%，起存金额20万元，支持转让。至此，工、农、中、建四大国有银行在不到一个月内全部回归5年期大额存单市场，最高定价统一为1.60%。业内专家认为，本轮重启是应对2026年5万亿至6万亿元5年期存款集中到期的阶段性揽储策略，受净息差处于历史低位的约束，长期限高息存款难以持续放量，“量稳价降”或成为新常态。

　　这场由国有大行主导的“5年期大额存单返场”始于2026年7月。7月1日，中国银行率先上架覆盖全期限的个人大额存单，其中5年期品种年化利率1.60%，20万元起存，支持转让、质押，线上渠道开放额度申请[1]。7月8日，农业银行跟进发行5年期个人大额存单，利率、起购金额与中行一致，但仅开放柜面渠道购买[2]。7月10日，建设银行上线两款5年期产品，利率分别为1.55%和1.60%[2]。8月1日，工商银行压轴登场，宣告四大行全部集齐。值得注意的是，2025年11月，国有六大行曾集中下架5年期大额存单，本次重启距离“断供”仅约9个月。

　　一、四大行重启5年期大额存单，时间线、利率、额度全景如何？

　　结论：四大行重启节奏分四步，最高利率统一1.60%，工行、中行高利率档位已现售罄，建行额度相对充足，农行仅柜面。

　　根据财联社、21世纪经济报道等媒体公开信息，四大行本轮5年期大额存单的核心要素高度一致：起存金额均为20万元，最高年化利率均为1.60%，同时配套1.55%的次档产品分流额度。差异主要体现在渠道和额度管理上。

• 中国银行：7月1日率先重启，覆盖全期限，5年期1.60%，支持转让、质押，线上开放额度申请。截至7月上旬，中行App显示1.60%档已“额度不足”，1.55%档剩余额度超千万元。[2]
• 农业银行：7月8日发行“金穗2026年第33期”，5年期1.60%，但仅限柜面办理，线上无法下单，控量揽储意图明显。[2]
• 建设银行：7月10日上线两款5年期产品（1.55%、1.60%）。7月中旬记者走访建行在沪网点时，工作人员表示额度充足，支持线上申购；但至8月3日，建行App显示两款5年期均已售罄。[2]
• 工商银行：8月1日上架两款五年期产品，1.60%档上线后很快显示“已售罄”，1.55%档参考剩余额度超1000万元。[5]

　　从时间线看，四大行选择在7月初至8月初密集行动，并非偶然。这背后是2026年银行业资产负债管理的深层博弈。

　　二、为什么银行一边“缺负债”，一边只给1.6%？5万亿到期存款压顶

　　结论：2026年5年期定期存款到期规模高达5万亿—6万亿元，银行需要锁定长期资金防止流失，但净息差降至1.40%的历史低位，又迫使银行将长期存款利率压至1.60%以控制成本。

　　据华泰证券团队测算，2026年1年期以上定期存款（包含普通定期存款与个人大额存单）到期规模约50万亿元；其中2年期、3年期到期量均超20万亿元，5年期存款到期规模5万亿—6万亿元；国有大行到期体量占比最高，上半年到期压力大于下半年[3]。这些到期存单多为2021年前后高息环境下锁定的产品，利率普遍在3%以上。如果银行不提供有竞争力的长期产品，海量到期资金很可能流向理财、中小银行高息存款，甚至提前还贷，导致大行存款流失。

　　然而，银行的“补血”空间极为有限。金融监管总局数据显示，2026年一季度商业银行净息差降至1.40%的历史低位，其中国有大型银行仅1.29%[4]。长期固定利率大额存单意味着银行锁定长达5年的付息成本，一旦利率继续下行，将持续承受负债端成本压力。因此，四大行将5年期利率定在1.60%，仅比3年期高出5个基点，期限溢价极薄，既想留住资金，又不愿付出过高代价。

南开大学金融学教授田利辉指出，银行重启5年期大额存单的核心是“负债结构优化与到期资金截流的双重需求”。以1.6%左右的利率提前锁定长期资金，可以防止储户转投理财或提前还贷导致存款流失，同时缓解资产负债久期错配压力。[6]

　　三、1.6%的5年期大额存单值得抢吗？对比3年期、股份行和中小银行

　　结论：对多数储户而言，1.60%的5年期大额存单性价比一般，仅适合资金长期不用、极度厌恶波动的低风险偏好者。若追求更高收益，可关注股份制银行1.75%—1.80%的产品，但需注意额度与流动性。

　　我们不妨将当前市场主要长期存款产品做一次横向对比：

　　从上表可见，5年期大额存单的利率优势并不明显。以四大行为例，1.60%的五年期利率仅比同银行3年期高5个基点，折算成年化收益差额，每20万元存满5年，总利息仅多出约500元。而一旦提前支取，则按活期利率计息，损失可能远超这点利差。[6]

　　四、5年期大额存单能否持续放量？三大维度看懂未来趋势

　　结论：5年期大额存单大概率是阶段性回归，难以持续放量。未来将保持“量稳价降”的稀缺状态，部分热门利率档位可能出现“秒光”。

　　判断能否持续放量，需从三个维度观察：

　　第一，利率维度：无优势，吸引力有限。1.60%的5年期利率比3年期仅高5个基点，对多数储户而言，锁定5年流动性的代价过高。若资金使用计划不确定，微薄的期限溢价难以覆盖流动性折价风险。[6]

　　第二，供给维度：银行“不想给”更多。净息差处于历史低位，长期高成本存款会进一步侵蚀利润。银行对拉长负债久期持审慎态度，多数银行不会统一扩容，而是根据流动性状况实施差异化、限额发售。农行仅开放柜面、工行中行高利率档位快速售罄，均印证了供给的克制。

　　第三，行业维度：大行有导向作用，但中小银行跟进有限。常熟农商银行在本轮中率先试水5年期产品，但额度仅5000万元，且多数地方中小银行仍聚焦中短期产品。国有大行的重启更多是“负债结构优化”的被动选择，而非存款利率反转信号。[4]

银行从业者表示，各大银行资产负债情况不同，此次放开只能说明银行自身风险压力有所减缓，很难看作存款利率的反转信号。考虑到低利率将持续存在，长期限大额存单可能只是阶段性回归。[4]

　　五、储户该不该买？哪些人适合？哪些人要避开？

　　结论：5年期大额存单不是“抢到就是赚到”，需根据资金使用计划和风险偏好决定。适合资金长期不用、低风险偏好者；不适合有近期用款需求、追求高收益的人群。

　　南开大学金融学教授田利辉认为，最适合入手5年期大额存单的是三类人：资金长期不用的低风险偏好者、对流动性要求不高的高净值客户，以及面临高息存单到期再配置困境的储户。[6]反之，如果资金可能在未来几年内使用，或者对利率收益有更高期待，则应谨慎考虑锁定期长达5年的产品。

　　需要特别提醒的是，尽管多数5年期大额存单支持转让，但转让价格受市场利率影响，未必能保本保息。部分产品支持部分提前支取，但提前支取部分通常按活期计息，实际收益会大打折扣。储户在购买前务必阅读产品说明，确认提前支取规则和转让条款。

　　QA：常见问题解答

　　Q1：5年期大额存单利率1.60%，值得抢吗？

　　对资金长期不用、极度厌恶风险的储户，1.60%的5年期利率可锁定当前收益，比未来可能更低的利率强。但若资金可能在3—5年内使用，或追求更高收益，则性价比不高——它仅比3年期高5个基点，流动性折价风险大。需以银行实时利率为准。

　　Q2：四大行5年期大额存单为什么额度这么少？

　　因为银行净息差处于历史低位（2026年一季度商业银行1.40%，国有大行1.29%），长期高息存款会侵蚀利润。银行重启5年期大额存单主要是为了截流5万亿—6万亿元到期存款，而非主动扩量，因此采取限额、分渠道发售，热门档位常现“秒光”。

　　Q3：5年期大额存单未来会持续放量吗？

　　大概率不会。业内专家判断，本轮重启是阶段性揽储策略，不是利率反转信号。未来长期限大额存单将保持“量稳价降”的稀缺状态，中小银行或有跟进，但整体供给有限。储户需关注各银行官方公告和实时额度。

　　总体来看，四大行重启5年期大额存单，是2026年银行业负债端压力下的务实之举。对储户而言，1.60%的利率谈不上“高息”，但提供了保本保息的长期选项。在利率下行周期中，稀缺性可能成为常态，是否入手还需回归自身资金规划和风险偏好。

　　（本文数据均来自公开报道，具体利率、额度及产品条款以各银行官方实时信息为准。）

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