腾讯二季度资本开支高达527.8亿元，这些钱主要投向了哪些AI领域？

　　一、算力基础设施：资金投入的“最大蓄水池”

　　GPU与数据中心采购：资本开支的首要流向是购买GPU芯片、自建数据中心和算力集群，将过去的“租用云服务”模式转为“自建算力”模式，类比北美科技巨头的自有算力路径。

　　预付款项规模惊人：经营现金流中包含大量AI相关预付款项，若剔除这一部分，自由现金流将从负138亿元转为正376亿元，足见资金沉淀深度。

　　三季度持续加码：管理层明确表态，第三季度还将大幅增加算力采购，为模型训练和高频推理储备充足算力。

　　二、大模型与算法：Hy3与Hy4的迭代竞速

　　混元Hy3跻身全球前三：按OpenRouter的词元消耗量计算，腾讯混元Hy3自推出以来持续位列全球前三，性能较预览版大幅提升。

　　下一代模型蓄势待发：更大参数规模的Hy4已计划近期发布，7月正式版上线后一周调用量较上一代增长超68倍。

　　模型家族开源与商业化：混元3D系列模型社区下载量累计超230万，广泛用于游戏开发与专业设计，同时对外提供API token服务。

　　三、AI原生应用与生态：从办公助手到微信智能体

　　办公智能体WorkBuddy领跑：WorkBuddy PC端月访问量突破2000万次，稳居国内同类产品第一，用户付费意愿强烈。

　　编程工具CodeBuddy跟进：CodeBuddy在AI编程工具领域同样处于中国领先水平，与WorkBuddy共同构成腾讯办公AI双引擎。

　　微信AI智能体“小微”灰度测试：最近数周已启动小范围内测，由专注隐私和微信场景的定制化模型WeLM驱动，未来将深度融入14亿月活的超级应用。