央行连续增持黄金对金价有什么影响？

　　央行连续21个月增持黄金、7月单月购金量更是创下本轮周期最大规模，直接为国际金价提供了坚实的底部支撑，叠加美国就业数据疲软推动降息预期升温，金价一周内大涨超7%重新站上4400美元，黄金概念股也迎来了一波强势反弹。

　　一、央行增持：越跌越买的战略托底

　　增持规模创纪录：截至2026年7月末，中国央行黄金储备达7608万盎司，当月增持64万盎司（约19.9吨），为连续第21个月增持，也是本轮增持周期单月最大买入量。

　　越跌越买的操作逻辑：央行明显加大了在金价回调时的买入力度——2026年上半年月均购金量从1月的1.24吨逐月攀升至7月的约19.9吨。7月国际金价平均水平较6月下跌约4%，成为央行加快增持的直接触发因素。

　　储备占比仍有空间：目前中国黄金储备在官方储备中的占比仅约8.8%，远低于全球平均约27%的水平，这意味着央行后续仍有较大的增持空间。

　　

　　二、增持对金价的三重传导效应

　　构筑底部安全垫：央行在金价低位区域“越跌越买”的操作，有效对冲了市场抛压，在4000至4200美元/盎司区间为金价提供了明确的底部支撑。

　　发出长期看多信号：央行连续21个月不间断增持，向市场传递了黄金长期战略价值的坚定信号，增强了全球机构投资者持有黄金的信心。

　　推动去美元化趋势：全球央行购金的根本动因是对冲美元信用风险和地缘政治不确定性。截至2025年底，黄金在全球官方储备中的占比已达27%，历史性超越美国国债的22%，成为第一大官方储备资产。

　　三、反弹驱动力：央行购金与外部因素共振

　　非农数据“爆冷”点燃短期行情：美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，市场迅速调整对美联储利率政策的预期，9月维持利率不变的押注大幅上升，美元指数走弱，直接推动国际金价暴涨。

　　机构普遍看多后续空间：渣打银行预测金价有望冲击5000美元/盎司，摩根士丹利预计2026年下半年黄金目标价达到5200美元/盎司，高盛维持年底4900美元的目标价。

　　黄金概念股弹性释放：金价反弹叠加央行增持信号，A股黄金板块随之走强。2026年上半年有30只黄金概念股净利润同比增长，其中盛达资源、招金黄金、西部黄金等增速均超过200%。