大疆反腐撤资宇树，错失37亿？

　　曾经以1012万元拿下宇树科技17%股份、完成工商登记成为最大外部股东的大疆，却在2019年因内部反腐全面撤资，如今宇树科技上市，这笔股权价值已飙升至约37亿元，一段“差点就抓住了”的创投故事引发全网热议。

　　一、投资始末：从千万布局到全额撤资

　　早期入局：2018年，大疆旗下基金计划出资1012.86万元参与宇树科技第二次增资，交易完成后将持有约17%股权，对应当时投后估值仅约6000万元，大疆一度办理好工商登记，成为宇树最大的外部股东。

　　急转直下：2019年，大疆内部开展大规模反腐整顿，45人被处理，所有对外投资项目被叫停审查，大疆最终选择减资，全额退出宇树科技股东名单。

　　市值反差：2026年8月10日，宇树科技以150.80元/股发行价正式启动科创板申购，发行后总市值约610亿元。若大疆持有至今，其17%股权对应市值约37亿元，账面回报超360倍。

　　二、退出真相：合规风暴下的理性抉择

　　直接诱因：投资退出并非看衰机器人赛道，而是受2019年内部反腐牵连——负责该笔投资的项目负责人被追责，大疆全面暂停对外投资，一刀切砍掉了包括宇树在内的所有未完成项目。

　　当时风险：站在2019年，四足机器人商业化前景完全不明朗，宇树甚至一度接近发不出工资。大疆自身年净利超百亿，主业是稳守无人机全球霸主地位，在合规风险与不确定性之间选择了安全优先。

　　事后理性：多位业内人士指出，不要用今天的结果倒推当年的决策——“事后看遍地机会，身在局中满眼风险”，大疆的退出是当时逻辑自洽的防守动作。

　　

　　三、“错失”的本质：两条赛道各自精彩

　　技术同源：宇树创始人王兴兴曾短暂入职大疆，四足机器人的电机控制、运动规划等技术与大疆的飞控、机电一体化高度同源，大疆本是最懂宇树技术的投资者。

　　赛道分化：大疆的决策逻辑是“值不值得做”而非“能不能做”，它选择深耕无人机主业，同时暗中布局自研机器人；宇树则在四足/人形机器人赛道跑出了自己的节奏，二者从一开始就是差异化发展。

　　产业格局：这场“错失”折射出中国硬科技投资的典型困境——大公司内部风控与早期赛道机会之间的冲突。但两家企业各自在无人机和机器人领域做到了全球领先，都是中国科技的骄傲。