42个月新高！人民币汇率升破6.74，释放什么信号？

　　一、42个月新高是如何诞生的

　　数据刷新记录：8月10日，在岸人民币对美元即期汇率盘中最高升至6.7439，收盘报6.7442，创下2023年2月6日以来、时隔42个月的新高。离岸人民币报6.7437，二者几乎持平。

　　中间价同步走强：当日人民币对美元中间价调升20个基点至6.7884，同样刷新2023年2月10日以来的最高水平。

　　升值速度加快：年初至今，人民币中间价累计调升幅度已达2.91%，5月以来更是在在岸与离岸市场双双加速突破6.8、6.78等关键关口。

　　

　　二、驱动新高的三股核心力量

　　出口高景气是第一引擎：中国民生银行首席经济学家团队指出，今年以来支撑人民币汇率走强的主要因素就是出口的高景气。在贸易结构持续优化下，出口高增速有望延续，贸易顺差维持高位运行。

　　美元走弱提供外部窗口：上周美国非农数据意外走弱，市场对美联储加息预期明显回落，美元指数大幅下跌后维持在99.7附近，为人民币走强创造了有利的外部环境。

　　国际资金持续增配人民币资产：跨境资金净流入直接抬升了汇率中枢。同时，越来越多的贸易使用人民币结算——从石油、天然气到大宗商品，人民币已成为全球第四大支付货币。

　　中间价相机调整护航：工银亚洲认为，美元对人民币中间价的相机调整也是缓步推升的重要变量之一。

　　三、后市展望：6.75附近的平稳双向波动

　　机构核心预判：工银亚洲和民生银行团队均预计，8月份人民币汇率将在6.75附近维持平稳双向波动的格局，短期内不会出现单边暴力拉升。

　　高盛等外资坚定看多：高盛认为人民币汇率仍被低估约20%，将12个月目标从6.70调至6.50，并指出中国强劲的出口竞争力和贸易顺差构成了更持久的升值基础。

　　政策面注重预期引导：央行行长潘功胜此前已明确表态，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时加强预期引导，利用宏观审慎工具校正市场的“羊群效应”，防止破坏性均衡的出现。