大疆为什么退出宇树股东名单？

　　大疆在2019年退出宇树科技股东名单，最直接的原因并非看走了眼，而是被内部一场疾风骤雨般的反腐风暴“一刀切”叫停——当时负责该项目的投资负责人因贪腐被处理，导致所有对外投资被紧急审查并终止。

　　一、核心导火索：内部反腐风暴导致投资“一刀切”叫停

　　投资已进入终局阶段：2018年，大疆通过旗下基金以1012.86万元认购宇树科技约17%股份，投后估值约6000万元，并已办理工商变更登记，成为宇树最大外部股东。

　　反腐牵连投资负责人：2018-2019年，大疆内部发起大规模反腐行动，查处供应链贪腐案，45名员工被处理，16人移交司法机关，损失超10亿元。主导宇树项目的投资负责人因牵涉腐败被处理，所有对外投资项目被紧急叫停、全面合规审查。

　　结果：大疆在2019年选择减资退出，结束了这笔极具潜力的投资。

　　二、战略考量：业务协同存疑与赛道前景不明

　　技术路线分歧：大疆的核心逻辑是做“空中机器人”（无人机），而宇树做的是“地面机器人”（四足/人形），虽然技术同源（电机控制、运动规划），但在当时大疆内部看来，四足机器人商业化前景模糊，更像“高级玩具”。

　　业务竞争隐忧：部分分析认为，大疆担心后续产生直接业务竞争，且自身迟早会布局机器人赛道，因此选择退出。

　　时局判断：2019年时，四足机器人赛道尚未爆发，宇树甚至一度接近发不出工资，商业化路径极不明朗。大疆作为体量巨大的企业，在内部整顿期对“非主业、高风险”项目采取了收缩策略。

　　

　　三、事后复盘：一场遗憾的“技术内行”式错过

　　巨额财富擦肩而过：宇树科技于2026年8月10日开启科创板申购，发行市值约610亿元。按此计算，大疆原本持有的17%股权价值约37亿元，回报率超360倍。

　　“内行看风险”的教训：有观点指出，大疆太懂宇树的技术，反而对后者在商业化、供应链、AI能力上的“短板”格外敏感，因为“看透而放弃”。但事后看，宇树恰恰凭借极致成本控制（将机器狗价格打到万元级）和全栈自研能力，成长为全球四足机器人出货量第一（全球市占率近70%）的企业。

　　系统性影响：反腐的“副作用”不止于此——随后的高管离职潮中，陶冶、王雷等人先后创立拓竹科技、正浩创新等百亿级公司，形成“大疆系”创业军团，在大疆周边催生了多个直接或间接的竞争对手。