游戏板块后市还有哪些利好政策值得期待？

　　游戏板块在近期A股震荡中表现出强韧抗跌性，游戏ETF国泰（516010）多次逆市收涨，背后是版号常态化发放、AI技术深度赋能和低估值三重利好形成的“安全垫”。

　　一、版号常态化发放：供给端持续释放政策暖意

　　7月版号创阶段新高：2026年7月国家新闻出版署下发197款游戏版号，单月发放数量创近年来新高，全年累计已达1147款，国产3A《影之刃零》、AI乙女游戏《星眠》及头部厂商产品均在列。

　　政策环境持续优化：中信证券指出游戏行业政策环境持续优化，版号常态化发放是行业景气持续的底层支撑；万联证券强调供给端新品持续释放、常态化趋势稳固。

　　暑期档新品密集落地：网易《遗忘之海》公测登顶iOS免费榜，恺英网络《古龙群侠录》等产品陆续上线，头部公司上半年业绩预告普遍实现超50%增速。

　　二、AI技术赋能：从降本增效走向产业兑现

　　国产模型算力需求爆发：Kimi K3上线48小时因算力过载暂停新用户订阅，腾讯混元Hy3单周Token消耗量环比增长791%，验证AI应用需求真实爆发。

　　游戏是核心落地场景：长江证券指出AI游戏在原生游戏、工具创新和新商业模式上均有突破；头部公司AI降本增效已在报表兑现——世纪华通美术创作提效60%~80%，三七互娱2D美术AI产出占比80%。

　　政策明确推动：国家出台“人工智能+”行动方案，推动AI技术落地各行各业，游戏作为AI内容生成与交互的核心场景直接受益。

　　三、低位估值与资金持续布局：市场用行动投票

　　估值处于历史低位区间：中证动漫游戏指数当前PE约22.72倍，处于近一年20%分位数，比过去一年约80%的时间点都要便宜。

　　资金逆市持续净流入：游戏ETF国泰在7月1日至28日累计资金净流入超5.6亿元，近5日合计吸金2.01亿元，规模已增至26.88亿元。

　　业绩确定性与政策宽松共振：券商普遍认为头部公司2026年PE在10倍左右，下半年新品上线叠加暑期旺季有望催化业绩与估值“双击”行情。