大疆当年为何紧急撤资宇树科技？

　　2018年，大疆曾以1012.86万元拿下宇树科技约17%的股份，工商登记都已办完，一跃成为其最大外部股东，却在2019年紧急撤资退出——直接导火索是一场内部反腐风暴，让所有对外投资被一刀切叫停，最终错失了如今按发行价估算约37亿元的账面回报。

　　一、投资始末：从最大外部股东到火速退出

　　入股背景：2016年，宇树创始人王兴兴从大疆离职创业。2018年，大疆旗下基金计划出资1012.86万元参与宇树第二次增资，拿下约17%股权，对应投后估值仅6000万元，大疆就此成为宇树最大的外部股东。

　　工商完成却未落地：大疆一度办理好了工商登记，只差资金正式到账。但2019年，大疆突然选择减资退出，这笔投资最终未能落地。

　　错失的代价：按宇树科技2026年8月科创板发行价150.80元/股、发行后总市值约610亿元计算，这17%的股权如今价值约37亿元。

　　

　　二、撤资直接原因：2019年内部反腐风暴

　　反腐行动规模：2019年，大疆发布反腐败公告，披露处理涉嫌腐败和渎职的员工45人，腐败造成损失保守估计超10亿元人民币。

　　对外投资全面停摆：大疆在2018年进行内部管理改革时，意外发现供应链、采购、研发等环节存在大量腐败行为。这场风暴导致投资部门工作全面停滞，所有对外投资项目被紧急叫停审查，宇树项目因此被砍。

　　行业背景：当时四足机器人赛道尚未爆发，宇树甚至一度接近发不出工资，从企业风险管控角度看，收缩对外投资在当时并非不合理决策。

　　三、错失的深层启示：战略取舍与制度代价

　　合规与创新的冲突：大疆的反腐行动初衷正确，但"一刀切"的合规刹车误伤了最具潜力的早期项目。有分析指出，大公司的合规体系很难对十年后的技术赌注做出弹性判断。

　　当日决策逻辑：放在2019年的时点，机器人赛道商业化前景不明，企业基于主业聚焦和风险控制选择退出，符合彼时的经营判断。事后用数十亿市值倒推当年决策，并不公允。

　　赛道的分化：大疆继续深耕无人机领域并保持全球领先，宇树则在足式机器人赛道跑出，成为A股"人形机器人第一股"。两家企业走向了不同的技术路线，各有成就。